Bancos centrales aumentan reservas

Ciudad de México - «Se observa que todas las entidades están participando activamente en el mercado cambiario con el objetivo de incrementar sus reservas internacionales, con motivos prudenciales. De manera de contar con elementos que les permitan afrontar, con mayor solidez, situaciones de crisis derivadas de problemas de liquidez interna o de dificultades surgidas de cambios en la situación financiera internacional.»

Esta fue una de las conclusiones de la reunión extraordinaria del Centro de Estudios Monetarios Latinoamericanos (CEMLA) de la que participaron los principales economistas jefes de los Bancos Centrales de América latina. Por la Argentina, participaron Hernán Lacunza, jefe de Investigaciones Económicas del Banco Central, y Claudio Irigoyen, economista jefe del Banco Central.

A continuación, las principales conclusiones del encuentro:

• Hay necesidad de buscar esquemas de metas de inflación, de carácter flexible, que permitan combinar el elemento monetario con la política cambiaria.

• Las principales preocupaciones evidenciadas se relacionaron con el efecto derivado de probables cambios en el escenario internacional, que pudieran deteriorar los términos de intercambio, hoy favorables; la incidencia de la política fiscal que, en algunos países, no presenta proyecciones favorables en el mediano plazo; y las consecuencias derivadas del ingreso de capitales -principalmente de corto plazo- y la necesidad y conveniencia de su regulación.

• También hubo coincidencia en mostrar una recuperación de las economías latinoamericanas, derivada, en su mayoría, de un contexto internacional favorable (en especial los precios de los commodities, principal fuente de exportaciones de estos países); un crecimiento de las exportaciones, tanto en términos de volumen, valor y número de mercados de destino; un incremento de la demanda interna y un manejo más ordenado de las cuentas públicas.

• En términos de política monetaria, los países están convergiendo hacia una utilización del sistema de metas de inflación -de carácter flexible-, dada la intervención creciente en el mercado de cambios -de carácter discrecional-, que hace necesario evaluar no sólo las tasas de interés y la evolución de la demanda de dinero -entendida en sentido amplio- sino también la incidencia de la política cambiaria en las proyecciones de los Bancos Centrales.