Bonos a la merced de resultados de bancos

  

En una semana donde sólo los activos más sólidos podrían mantenerse en terreno positivo, los bonos argentinos llegan muy golpeados luego de dos sesiones con fuertes bajas. Esta semana, los mercados presentarán una alta dosis de volatilidad ya que los principales bancos de inversión empezarán a presentar sus balances que reflejarán qué tan profundas son las heridas provocadas por la crisis hipotecaria norteamericana. Además, el jueves se anunciará el crecimiento del PBI de EE.UU. para el tercer trimestre final, es decir, revisado y corregido, que los analistas proyectan en 4,9%.

Este dato pasaría a segundo plano si el viernes el Departamento de Trabajo norteamericano no hubiera informado que la inflación minorista «core», aquella que excluye alimentos y energía por su alta volatilidad, de noviembre fue de 0,3%. Ante la combinación de una suba de precios que se acelera y una economía que no muestra signos de recesión, la Fed no estaría incentivada a bajar nuevamente la tasa de interés de referencia. Así lo demuestran los futuros de tasas negociados en Nueva York que reflejan que la probabilidad de un nuevo recorte pasó de 100% a 80% en un solo día.   

En este panorama los bonos argentinos volvieron a su tendencia a la baja, algo que habían logrado evitar por dos semanas, de ser los más castigados cuando el horizonte se nubla. Mientras que el riesgopaís de Brasil y el de México bajaron en torno a 10 puntos la semana pasada, el argentino subió casi 20 unidades, a 388 puntos. Esto se debió principalmente a la fuerte caída que experimentaron los títulos locales en dólares, legislación Nueva York, que estaban afianzándose ante la posibilidad de que la Fed baje la tasa nuevamente. El Discount cedió 2% en las últimas 5 ruedas mientras que el Par se derrumbómás de 4,40%.

El Banco Central tuvo que cambiar su estrategia el viernes en el mercado mayorista de cambio y comenzó a vender dólares cuando en la plaza la divisa operaba por encima de este precio. Así, la entidad presidida por Martín Redrado le puso un techo a la moneda norteamericana en su valor máximo del mes. En las casas de cambio, el dólar continúa entre $ 3,15 y $ 3,16 para la venta.