Brasil volvió al mercado y captó con éxito u$s 750 millones

Henrique Meirelles

Brasilia y Nueva York (Reuters, EFE) - Después de un alejamiento de más de cinco meses, durante los cuales el riesgo-país trepó de 400 a alrededor de 650 puntos básicos, Brasil volvió ayer al mercado internacional de capitales al vender bonos por u$s 750 millones a 5 años con tasa de interés flotante.

Según anunció Goldman Sachs, uno de los colocadores de la emisión, la demanda de los nuevos papeles superó en cuatro veces a la oferta inicial, que era de u$s 500 millones.

• Reducción

Con la operación, Brasil busca reducir su brecha de financiamiento para el año antes de que una esperada suba en las tasas de interés de Estados Unidos encarezca el crédito mundial.

Goldman Sachs dijo en un comunicado que el nuevo título brasileño fue colocado a 99,245% de su valor nominal y que pagará una tasa de interés de 5,93 puntos porcentuales por encima de la Libor.

Con esta emisión, Brasil captó en el mercado internacional u$s 2.250 millones para sus necesidades de financiamiento de 2004. Ya había obtenido otros u$s 1.500 millones el año pasado para hacer frente a los compromisos de este año y otro tanto en enero último, con el lanzamiento de bonos globales a 30 años. El país pretende captar en lo que resta de 2004 u$s 1.750 millones más.

Goldman Sachs señaló que el volumen inicial previsto para la emisión era de u$s 500 millones y que, de acuerdo con fuentes del mercado, la demanda por los bonos llegó a u$s 2.000 millones.

Ayer, a la mañana, el Banco Central, presidido por Henrique Meirelles, anunció en Brasilia que Goldman Sachs y Merrill Lynch serían los principales colocadores de la emisión, que se produce en un momento que no es el ideal para la emisión de bonos soberanos.

• Temor

Los inversores temen que la Reserva Federal de Estados Unidos suba las tasas de interés en su reunión mensual de la próxima semana, lo que reduciría el atractivo de la inversión en títulos de países emergentes.

Sin embargo, los precios de la deuda emergente han mejorado durante las últimas semanas, después de haber sufrido fuertes bajas a mediados de mayo, cuando se acentuaron los temores de un alza en las tasas por parte de la Fed, algo que ahora ya está contemplado en los precios del mercado.

«La captación fue positiva porque demostró que los inversores todavía buscan papeles brasileños», dijo a «Folha on line» Bruno Garcia, socio de ARX. En tanto, otro operador dijo en Nueva York que «esto es una ventana de oportunidad para hacer alguna otra emisión».

• Influencia

Más influida por los problemas políticos del presidente Luiz Inácio Lula da Silva que por esta buena noticia financiera, la Bolsa de San Pablo bajó ayer 0,2%: los inversores temen por el resultado de la votación que hoy deberá definir en la Cámara de Diputados el nuevo valor del salario mínimo. La semana pasada, el oficialismo recibió una dura derrota en el Senado, lo que generó preocupaciones acerca de la fortaleza de la base legislativa de Lula para hacer pasar por el Congreso su programa de reformas.