Comienza despedida a Greenspan en EE.UU.

Alan Greenspan

Washington (Reuters) - El presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, se prepara para disertar hoy frente a sus pares en el retiro anual de presidentes de bancos centrales. Estará presente por la Argentina Martín Redrado. El centro de atención del encuentro será el legado de Greenspan tras 18 años al frente de la autoridad monetaria norteamericana.

Su presidencia comenzó el 11 de agosto de 1987, apenas dos semanas antes del colapso del mercado de valores, más conocido como «lunes negro», cuando se registró la mayor caída diaria de la historia.

Greenspan deberá ahora dejar su cargo a fin de enero, lo que motivó a titular este encuentro este año como «Los años Greenspan». Será una ocasión propicia para conocer un veredicto sobre su gestión y sembrar especulaciones en torno a su sucesor.

Tres nombres potenciales son regularmente mencionados: Glenn Hubbard, un ex consejero del presidente Bush; el economista de Harvard Martin Feldstein; y el gobernador de la Fed devenido consejero de la Casa Blanca, Ben Bernanke.

• Cuestión pendiente

Una de las cuestiones pendientes de la gestión de Greenspan es, quizá, saber si los elevados precios de las viviendas en varios mercados estadounidenses, en parte impulsados por las bajas tasas de interés, podrían convertirse en otra peligrosa burbuja de precios. (Ver nota aparte.)

Greenspan debió ya responder en el pasado a las críticas por no haber atenuado el fuerte aumento en el precio de las acciones tecnológicas en la década del noventa. Al respecto había argumentado que era difícil distinguir con suficiente rapidez los incrementos nocivos en las burbujas de activos y era mejor centrarse en amortiguar el impacto de la caída en la economía.

Dejando a un lado a sus críticos, el jefe de la Fed también es reconocido por ayudar a construir la mayor expansión de la economía de Estados Unidos en tiempos de paz: 10 años consecutivos luego del fin de la recesión 1990-'91 en marzo de 1991, hasta una segunda caída relativamente moderada en 2001.

Durante su gestión, el PBI de Estados Unidos creció a un sólido promedio levemente superior a 3% anual, mientras que la inflación ha promediado poco más de 3%. La necesidad de una mayor flexibilidad económica ha sido uno de los lemas de Greenspan. En enero de 2004 dijo ante una conferencia del Tesoro británico: «Cuanto más flexible es la economía, es mayor su habilidad para autocorregirse en respuesta a las inevitables, y frecuentemente no anticipadas turbulencias, logrando contener la dimensión y las consecuencias de los desequilibrios cíclicos».

• Característica

Luego del colapso del mercado de acciones en 1987, y nuevamente en 1998 cuando varias economías asiáticas tuvieron sus crisis de moneda y Rusia entró en cesación de pagos, y más adelante tras los ataques terroristas de 2001, Greenspan aumentó la liquidez para atenuar cualquier potencial impacto en la economía de Estados Unidos, en acciones preventivas que no siguieron ninguna receta política. Los economistas sostienen que ésta es una de las características que define al ex músico de jazz. «Esencialmente, la mayor innovación que él trajo al organismo ha sido su propio planteamiento, un planteamiento completamente ecléctico y un actitud abierta», dijo el economista Allen Sinai, de Decision Economics Inc. en Boston. «Es un individuo que no tiene un punto de vista doctrinal preconcebido o un lavado de cerebro, que entiende que el mundo está cambiando tan rápidamente que no puede ser englobado en una teoría sobre cómo debería ser una política monetaria», agregó.