Entrado el mes de octubre comienza la cuenta regresiva para la opciones que vencen el próximo día diecinueve, período en el que cabe esperar una desvalorización progresiva desde las series a la par a las series sobre la par, si es que nada cambia, por el solo transcurso del tiempo. Las volatilidades implícitas si bien conservan su importancia para las series a la par pierden relevancia en las series sobre la par o fuera del dinero. El mercado se ha estado moviendo en algunas de las acciones subyacentes como en el caso de Banco Macro y Alpargatas, donde se midieron los siguientes valores. En la serie call del Banco Macro de 6,53 con vencimiento a octubre la volatilidad implícita midió 9% con la volatilidad de la acción al 18% medida en 30 días, mientras en la put de igual base y plazo la volatilidad implícita midió 24% para la punta tomadora que cotizó a 10 ctvos. En el caso de Alpargatas la serie call de 4,40 a octubre se negoció a 24 cts al cierre por lo que la volatilidad implícita midió un 40% contra 17% que midió la volatilidad de la acción en los últimos 30 días; disminuye al 33% para la call de 4,60 octubre en la punta tomadora de 10 ctvos. La movida de Alpargatas rompe un período de prolongada calma en la acción y favorece a quienes compraron opciones a baja volatilidad buscando arbitrajes; por ejemplo, la compra de la opción para vender el papel, la compra de un call sobre la par y simultánea venta de uno bajo la par (compra del bear spread) o la compra de dos calls sobre la par y venta de uno bajo la par (compra del straddle o strangle, sintéticos) con bajo riesgo y alta ganancia potencial.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
