Con contracción de la oferta no se venden acciones

El mercado local continuó el viernes subiendo en simpatía con el mercado global y en particular altamente correlacionado con el Dow Jones, como lo hizo durante toda la semana. El volumen negociado fue más bajo que en los restantes días por lo que bien puede decirse que la suba de precios se sustenta en una contracción de la oferta, es decir, en el contexto actual no venden acciones. En consecuencia los mayores precios van agrandando el riesgo de mantenerse en el mercado en el caso que algún hecho disparara las ventas. En las últimas siete ruedas la volatilidad del Merval saltó del 14% anual medida en 30 días al 16,5% anual, mientras medida en 10 días lo hizo del del 16,5% anual al 19,55% anual con un pico del 23% anual. Entre las acciones componentes las más volátiles medidas en 30 días resultaron Pampa 30,5% anual, Tenaris 30,1% anual, Siderar 29% anual y Telecom 27% anual; mientras entre las menos volátiles estan Aluar 18,7 % anual, Petrobras Energía Participaciones 20,5% anual y Transener 20,8% anual. Por otra parte entre las plazas con opciones más líquidas están el Grupo Financiero Galicia y Tenaris, la primera con una volatilidad medida en 30 días del 25,2% anual en ascenso desde el 20% de hace 8 ruedas, mientras para la medición en 10 días la volatilidad alcanza al 36,5% anual contra el 16% que promediaba hace 8 sesiones; y los mismos datos para Tenaris dan el 28% anual medido en 30 días que se mantiene comparado con ocho ruedas atrás, y el 28% anual medido en 10 días luego de picos del 43% anual dentro de las últimas ocho sesiones. Tanto en el Grupo Galicia como en Tenaris las volatilidades implícitas estuvieron disminuyendo el las últimas ruedas, más sensiblemente en el caso de Tenaris.