Continuaría la volatilidad

Salvo error u omisión, a grandes rasgos, el salvataje del sistema bancario estadounidense consistirá en la compra de los activos tóxicos a un precio que, si está por arriba de sus valores de mercado, capitalizaría a las entidades financieras aunque deberán entregar acciones al gobierno y su capital actual será diluido. Si el precio de compra equivale al de mercado solo se solucionaría un problema de liquidez, y no de solvencia de las entidades que tendrán que salir a buscar capital en difícil momento. ¿A dónde se ubicará el corte de la licitación? Si el precio quedara abierto, cómo se ve, podría extender la salida del mercado global unas ruedas más allá de la aprobación del plan. Por lo tanto la volatilidad del mercado debería continuar en aumento o al menos no bajar, como podría hacerlo si hubiese una salida rápida.

En el orden local Petrobras Brasil, PBE y Tenaris, se mostraron elásticas recortando fuerte pérdida inicial el viernes: el petróleo, que reaccionó positivamente al plan, levantó a las primeras dos pero no pudo hacer lo mismo con la siderúrgica que se correlacionó más con otras siderúrgicas como Mital, Nucor Corp, etc. El Grupo Financiero Galicia que ganó 50% en siete ruedas y aumentó mucho el volumen de opciones negociadas, recibió el beneficio de la reapertura del canje de deuda; si bien en su activo tienen 1.200 millones en préstamos garantizados a ser canjeados por un instrumento de mayor liquidez con beneficios, buena parte de éstos podrían quedar absorbidos por la valuación de los préstamos realizada a tasas de descuento menores que las de mercado, como ocurre con los BODEN 12 que tiene contabilizados a valor técnico.