Las nuevas Nobac a 4 años no podían haber salido al mercado con mejores augurios. La excesiva liquidez que tienen empresas, bancos y público hizo que en la licitación de ayer se registrara la segunda oferta más alta en la historia de estas subastas que comenzaron en marzo de 2002. Las propuestas sumaron $ 3.285 millones. El récord histórico se logró el 9 de enero de 2007, cuando aparecieron las Nobac a 3 años, con una oferta de $ 3.571 millones. Como se ve, cada vez que debutó una Nobac, la subasta se pobló de inversores en busca de mejores tasas. En aquella oportunidad, el corte de la Nobac daba una tasa algo superior a 12% anual, que a valores de hoy debe ser cerca de 11%. Hoy es impensable lograr un rendimiento así, ya que el corte de ayer de las nuevas Nobac equivale a una tasa de 10% anual.
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Las Nobac pagan tasa variable más una sobretasa anual, que surge de la licitación. La BADLAR es la tasa promedio que pagan los bancos por depósitos a plazo fijo a 30 días de más de un millón de pesos.
Las Nobac son atractivas si se piensa que la tasa de interés va a subir. Además, con un dólar quieto da un buen rendimiento medido en divisas, aunque sea negativo frente a la inflación.
Con las nueva Nobac a 4 años, el Central pretende mejorar el perfil de vencimientos de Lebac y Nobac ya que en circulación hay casi $ 57 mil millones. El interés por las nuevas notas fue tan alto que recibieron 40% del total de ofertas ($ 1.310 millones), aunque el Central sólo aceptó $ 350,46 millones a 2,29% anual sobre la tasa BADLAR, que da una tasa equivalente a 10%.
De los $ 3.285 millones recibidos ayer en todos los plazos, el Central aceptó $ 2.221 millones, a pesar de que sólo vencen esta semana $ 350 millones, donde privilegió las colocaciones en Lebac, que son a tasa fija. Las Lebac concentraron 84%, o sea $ 1.871 millones del monto aceptado.
El Central pudo bajar otra vez las tasas, debido a la elevada oferta. A 90 días redujo el rendimiento a 7,90%, cuando hace una semana pagó por esas Lebac 7,99% anual. Más fuerte fue el recorte de las Lebac a 175 días, que de 8,65% de la semana pasada pasaron a 8,51% anual.
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