Fondos Comunes de Inversión SB Bourse Fund

Tipo de Fondo Común de Inversión: Abierto Renta Variable Valor Patrimonial del Fondo: $ 7.228.959 (01 de Marzo de 2002)
Cantidad de Cuotapartes Clase A 11.367.635
Clase B 502.360
Valor cada mil Cuotapartes Clase A 608,86
Clase B 612,46
Sociedad Gerente: Citicorp Inversora S.A. S.G.F.C.I.
Sociedad Depositaria: Citibank N.A.
Política de Inversión: Acta de Directorio N° 196 del 9 de agosto de 2001

FUNDAMENTOS

Una calificación asignada por Standard & Poor's es una opinión actual de las habilidades del management de las inversiones de un Fondo combinada con el nivel de retornos ajustado por riesgo. En opinión de Standard & Poor's, Fondos que adhieren a procesos internos de control disciplinados y exhiben un management estable y fuerte son, más probablemente, a largo plazo, capaces de proporcionar retornos ajustados por riesgo por encima de la media del mercado, en relación con Fondos con características de inversión similares.

La calificación está basada en la evaluación de factores tantos cuantitativos como cualitativos que contribuyan a una buena performance de largo plazo. Los factores cuantitativos incluyen el desempeño histórico, el portafolio de inversión y la volatilidad. Los factores cualitativos se fundamentan en la opinión de Standard & Poor's sobre la capacidad en el management del Fondo, experiencia, consistencia en el proceso de selección de inversiones y características de la organización. La calificación no se aplica a los siguientes riesgos: crediticio, de mercado y/o contraparte del Fondo, ni hace comentarios sobre la conveniencia de un Fondo como una contraparte o deudor.
SB Bourse Fund es un fondo común de inversión administrado por Citicorp Inversora S.A. Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión. En la actualidad, la Sociedad Gerente administra 7 Fondos de Inversión.

A pesar de las inversiones establecidas en el reglamento de gestión, en virtud de la emisión por parte de la Superintendencia de AFJP de la Instrucción Nro. 18/2000 modificada posteriormente por la Instrucción Nro. 27/2000, surge la necesidad de que el plan de inversiones del Fondo cumpla con los requisitos establecidos en la misma. El Fondo estará en orden al cumplimiento de los objetivos y de las disposiciones prescriptas por la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones. De este modo se procura mantener al Fondo dentro de aquellos que pueden ser elegibles para las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones. En tal sentido en el Acta de Directorio Nº 196 del 9 de agosto de 2001, el Management del Fondo aprobó la siguiente política de inversiones:

La moneda del Fondo es Pesos Argentinos. El Fondo utilizará como benchmark al Indice Merval. Los activos en los que puede invertir el Fondo son:
· Acciones Argentinas hasta el 100%
· American Depository Receipts (ADRs) hasta el 25%
· Futuros, Fowards y Swaps siempre sobre posiciones compradas
· Disponibilidades en Cuentas a la vista hasta el 10%
· Warrants hasta el 30%
Las contrapartes de swaps u otros derivados que pudieren ser adquiridos deberán ser entidades que cuentan con calificación de riesgo de nivel AA o superior en escala local, o de nivel A o superior en escala internacional, otorgadas por las sociedades calificadoras autorizadas por el B.C.R.A.
A la fecha de revisión el Fondo estaba compuesto por acciones o ADRs representativos de dichas acciones en un 97,26%, mientras el porcentaje restante se encuentra en disponibilidades. La liquidez del Fondo está sostenida por las características de las acciones, ADRs, del portafolio, que tienen posibilidad de liquidación y conforman el 100% de la cartera de inversiones. Adicionalmente, existe un monto en disponibilidades, producto de las transacciones de suscripción y rescate. El valor patrimonial del Fondo se encuentra en 7,22 millones, esto implica un incremento del 85,43% durante el último trimestre. La cantidad de cuotapartes Clase A al momento de la revisión es de 11,36 millones, mostrando una disminución del 1,16% durante el último trimestre y la Clase B posee 0,5 millones emitidas. El valor de la cuotaparte Clase A era $ 608,86 (cada mil unidades), la cual ha tenido un retorno mensual de (6,44)% y trimestral de 81,80%, mientras el valor de la Clase B era de $612,46 (cada mil unidades). El análisis de la performance del valor de la cuotaparte del Fondo es histórico y no se utiliza para predecir los retornos futuros. Los retornos y el valor de los activos netos pueden variar produciendo ganancias o pérdidas al inversor en el momento de la venta de las cuotapartes. La performance de SB Bourse Fund ha demostrado en los 3 últimos períodos discretos de 6 meses finalizados en Diciembre de 2001 una consistencia media con respecto a sus pares.
De acuerdo al análisis anteriormente mencionado, corresponde asignar al Fondo SB Bourse Fund la calificación “V-2” Esta calificación será asignada a aquellos Fondos que demuestren altas cualidades de management y de consistencia en las inversiones, con retornos ajustados por riesgo por encima del promedio con respecto a Fondos considerados en el mismo sector.