Washington - La baja inflación y el exceso de capacidad en la economía de los Estados Unidos deben permitirle a la Reserva Federal subir las tasas de interés a un ritmo gradual, dijo Alan Greenspan, en una carta que se conoció ayer.
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El titular de la Reserva Federal (Fed) que rige la política monetaria de los Estados Unidos señaló que «el marco actual de baja inflación y recursos subutilizados sugiere que la transición a una postura más neutral de la política (cambiaria) puede llevarse a cabo a un ritmo que probablemente será mesurado».
La misiva está fechada el 14 de mayo y dirigida al senador demócrata Paul Sarbanes, quien la dio a conocer.
• Mesura
Greenspan subrayó que el Comité de Mercado Abierto que fija las tasas de interés también había indicado que probablemente adoptará un ritmo «mesurado» después de una reunión más reciente, el 4 de mayo.
Greenspan respondió así a una pregunta que Sarbanes había hecho el 21 de abril durante una audiencia de la Comisión Económica Conjunta sobre el ritmo y la magnitud acumulada en los ciclos pasados de alzas de tasas en los que el banco central había subido sustancialmente el costo del crédito. En su testimonio ante el panel, Greenspan dijo que el rápido ritmo al que las empresas habían podido aumentar su productividad había mantenido bajos los costos laborales, medidos en cuanto a la producción, lo que había ayudado a frenar la inflación. «Eso significa que las presiones de precios no están en absoluto cerca de donde deberían estar en circunstancias normales», señaló Greenspan sobre los fuertes incrementos en la productividad.
«Cuando se mira hacia el pasado, el asunto de abordar un problema en particular potencialmente inflacionario tiene que tomar en consideración todos los diversos elementos involucrados en la situación actual», señaló.
En la carta, Greenspan repitió su punto de vista de que sería impropio juzgar el ritmo probable de alzas en la tasa de la Fed con base en la historia, al tiempo que proporcionó detalles sobre los tres períodos en los que el banco central subió las tasas fuertemente desde 1988.
El jefe del banco central subrayó que la Fed había subido la tasa de fondos federales en 3,31 puntos porcentuales de marzo de 1988 a mayo de 1989; 3 puntos porcentuales de febrero de 1994 a febrero de 1995, y 1,75 punto porcentual de fines de junio de 1999 a mayo de 2000.
Los mercados se están preparando para lo que se espera será el comienzo de un ciclo de alza en las tasas en la próxima reunión de la Fed.
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