Hay un rally pero no tenemos lógica

¿Por qué sube el Dow? En principio, la respuesta es muy fácil: porque sube. Lo que decimos puede parecer tonto, pero cuando independientemente de las valuaciones, la situación macroeconómica, la estabilidad del armado financiero y la realidad micro de las empresas, los precios de las acciones crecen día a día, sólo nos queda que es la misma dinámica del mercado lo que está impulsando este movimiento. Esto nos enfrenta a dos problemas, el primero es determinar cuánto tiempo puede seguir esto. La verdad es que así como no conocemos nada específico que determine cuándo se inicia un proceso como el actual, tampoco sabemos de algo que nos marque su fin.A los efectos prácticos debemos decir entonces que durará lo que deba durar. La segunda cuestión es algo más complicada, o mejor dicho, generadora de algunos temores.

Porque si de improviso las acciones entraron en un rally alcista por un tiempo indeterminado, sin que medie ninguna circunstancia especial o razón de peso para ello, de igual manera podrían entrar en un camino descendente cuando menos lo esperemos y sin que importen lo propicias que sean las circunstancias. Confiemos en que esto no ocurra y que las cosas evolucionen de manera tal que «la lógica» vaya ganando su lugar con el correr de los días dando el sustento que necesita el mercado. Es así que sin demasiado para preocuparse, la mayor parte del chismorreo del mercado se concentró en el escandalete del juicio a Martha Stewart, que sin dudas quedará como uno de los hechos menos gravitantes en la historia bursátil mundial. Mientras tanto, el Dow se las arregló para, de la mano de ISM no manufacturero (¿éste es el anuncio de que Microsoft espera tiempos más duros a futuro, frente a este intrascendente hasta ayer indicador de la macroeconomía?) ganar 1,3%, con lo que cerró en 9.038,98 puntos, un valor que no acariciaba desde el 22 de agosto del año pasado. (El S&P marcó el máximo de 11 meses y el NASDAQ de 12 meses).