Las acciones del Banco Hipotecario sobresalieron ayer con una suba de 8,94% en el mercado bursátil, finalizando a $ 25,60. La idea de que la entidad está barata en relación con las valuaciones de otros bancos cotizantes unida a rumores sobre la expansión de la entidad generaron que en apenas dos jornadas el incremento llegara a 16,6%. Más sorprendente aún es el hecho de que en los últimos seis meses el precio subió 150%.
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Existen algunos factores objetivos y otros meramente especulativos que explican semejante evolución e interés por el Hipotecario. Los rumores que circularon ayer en el mercado señalan como «próxima» una ofensiva de la institución por incrementar su cantidad de entidades, un objetivo varias veces mencionado por su presidente, Clarisa Lifsic de Estol, aunque por ahora no hubo novedades concretas. Por el momento, en la entidad sostienen que continuarán con la estrategia de crecimiento «orgánico», que involucra diez nuevas casas este año.
No se descarta que esta expansión se efectúe a través de una compra de sucursales, especialmente a bancos extranjeros que se están reorganizando. Una alternativa puede ser la negociación con el HSBC para quedarse con algunas de las sucursales que la entidad inglesa piensa cerrar provenientes de su compra de la BNL, que absorberá en pocas semanas.
La venta se produciría sólo en casos de «redundancia», es decir cuando la proximidad de agencias de ambos bancos no justifique mantener ambas abiertas. Claro que venderle al Hipotecario representaría «regalarle» el campo a un competidor, que apunta a constituirse en un fuerte jugador en el mercado minorista.
También se mencionó la posibilidad de que esta operación involucre a algunas sucursales del BankBoston, que fue comprado por el sudafricano Standard Bank. Sin embargo, la especie fue rápidamente desmentida y trascendió que el Standard comenzará a operar el 1 de abril próximo (incluso habría apertura de nuevas sucursales).
Los inversores esperan, por otra parte, el «split» de acciones anunciado por el Hipotecario. Se trata de una operación por la cual entregará diez papeles por cada uno que cotiza actualmente.
De esta manera, si el precio de la acción es de $ 25,60, el inversor recibiría diez de $ 2,56, lo cual en teoría puede aportarle más liquidez a la cotización bursátil.
En cuanto a la valuación, los analistas indican que la relación entre el precio y el valor libro del banco es de apenas 1,4 vez, mientras la del Macro (la entidad que más viene subiendo en los últimos meses) llega a 3. Esta diferencia resultaría exagerada, lo cual justifica al menos desde el punto de vista técnico la escalada de las últimas jornadas.
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