Un informe del Institute of International Finance (IIF) trazó un duro panorama para la Argentina como consecuencia de la recesión global. El trabajo, que se divulgó ayer, advierte que «los riesgos para la estabilidad y el crecimiento aumentaron porque las distorsiones acumuladas en la era poscrisis dejaron a la economía poco preparada para enfrentar un shock externo».
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Y se centra en lo que podría ocurrir si se deterioran más los términos del intercambio, junto con una caída de la actividad más grande a nivel internacional: «Estos eventos tendrían un impacto adverso sustancial en la posición externa del país, el tipo de cambio, las finanzas públicas, crecimiento y las tasas de interés».
Aunque puede ser considerado como un informe más de research, el trabajo de 17 páginas del IIF tiene un impacto especial, porque a esta organización la integran más de 300 bancos de primera línea a nivel mundial. Esta visión negativa sobre el futuro de la economía argentina se derrama a entidades alrededor del mundo, lo que también explica por qué el riesgo-país subió hasta niveles récord, superando los 1.300 puntos (más del triple que Brasil y otros países de la región).
El informe fue elaborado por Nader Nazmi y Frederick Jaspersen, economistas del IIF, tras una reciente visita a Buenos Aires. En el momento de su redacción, la soja se ubicaba en u$s 362 la tonelada, pero en apenas un par de semanas cayó a u$s 320. Sin embargo, los cálculos respecto de los problemas en los ingresos que tendría la Argentina por la disminución de los precios agrícolas se efectuaron con una soja a u$s 400.
Estos son algunos conceptos del trabajo del IIF, que entre otras cuestiones plantea que el superávit comercial se achicará de u$s 11.900 millones este año a sólo u$s 3.300 millones el próximo. Además, hace alusión a las « preocupaciones del mercado» por los problemas que enfrentará el gobierno para hacer frente al pago de la deuda:
Aunque la economía continúa creciendo, las distorsiones causados por el manejo de la economía en la salida de la crisis se están acumulando rápidamente.
El fuerte aumento del gastopúblico provoca que las finanzas sean cada vez más vulnerables a los ciclos de baja en la economía, la disminución de los precios agrícolas y a los menores ingresos por exportaciones. El superávit fiscal y el de cuenta corriente se están achicando.
Esperamos que el Banco Central mantenga la banda de flotación del peso entre $ 3,10 y $ 3,20 este año, con una moderada suba del dólar el año que viene. Pero si la recesión global se profundiza, será cada vez más difícil limitar la depreciaciónde la moneda.
El gobierno mantiene un importante nivel de superávit primario este año, pese al rápido aumento del gasto, pero apunta a deteriorarse en 2009. De 3,2% del PBI de ahorro fiscal proyectado para este año, se pasaría a sólo 2,2% el próximo.
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