Standard & Poor's disminuyó por primera vez la transacción Grupo México a'BB' desde 'BBB' en noviembre de 1999 luego de la fusión de Grupo México y Asarco Inc. La disminución de la calificación fue el resultado de un incremento del apalancamiento de la compañía, lo cual la tornó más vulnerable a precios de commodities más bajos. Las calificaciones de ambas transacciones luego se elevaron (pero continuaron en grado especulativo) al incrementarse los precios del cobre en el año 2000 y luego que la compañía redujera su deuda corporativa. En noviembre de 2001 y marzo de 2002 se disminuyó la calificación de las transacciones luego de la disminución de la calificación de Grupo Minero México en moneda local . Las disminuciones de calificación se debieron al significativo y creciente riesgo de refinanciamiento del grupo, que fuera disparado por los menores índices de la industria del cobre y las malas perspectivas de una mejora de la industria en el mediano plazo. Aunque no se puede aislar un solo factor del resto, la deuda ya existente fue uno de los factores más importantes para la disminución de la calificación corporativa junto con la persistente debilidad de los precios del cobre.
Cuando los precios del PVC y el EDC (los dos productos titulizados bajo la transacción Trikem Export Trust) cayeron a niveles record en 2001, los niveles de cobertura sin el producto adicional suministrado por Trikem cayó por debajo de 1 vez, llevando a Standard & Poor's a disminuir la calificación de Trikem Export Trust a 'BBB' desde 'A' en diciembre de 2001. El precio del PVC exportado por Trikem había bajado de un precio máximo de $780 por tonelada métrica en el primer trimestre de 2000a $370 por tonelada métrica en el momento del cambio de calificación. Análogamente, el precio de EDC había bajado de $430 por tonelada métrica a $115 por tonelada métrica en el mismo período. En este caso, el precio del producto cayó por debajo del precio de punto de equilibrio de la transacción, lo cual exigía la entrega del un producto adicional para contrarrestar dicha baja. “tandard & Poor's resaltó en ese momento que se tomarían otras medidas con respecto a la calificación si los precios de la producción disminuían otro 10% o más de los niveles ya bajos” afirmó Chu, los precios también tendrían que permanecer deprimidos durante un extenso período, lo cual agotaría la cuenta de reserva, y Trikem tendría que cesar de entregar el producto adicional con el fin de contrarrestar la baja del pecio del producto. “unque los precios actuales del PVC y EDC están subiendo, lo que reduce la posibilidad de una nueva disminución de calificación, la estructura se encuentra aún bastante vulnerable a los
