Lo que se dice en las mesas

Medalla de oro esta semana para los BODEN 2015. Lo que pase de ahora en más dependerá de los cambios que se anuncien -y cuándo se los haga-al INDEC. La alegría en las mesas de dinero en las últimas ruedas era entendible ya que se volvieron a ver precios por encima de los pactados con Chávez por sus u$s 1.000 millones. Así el ahora de moda BODEN 2015 se operaba a 66,5 dólares ayer cuando llegó a cotizar las u$s 59 tras la ola de ventas producto del «huracán Hugo». Ahora rinden 15% anual y operadores aseguran que puede bajar a 13% su rendimiento, INDEC mediante.

Pero ¿qué pasaría si finalmente el gobierno no dispone ningún cambio en el INDEC? Analistas del mercado se preparan para todos los escenarios. Sorprendentemente, no anticipan un derrumbe de las cotizaciones si, llegado el caso, transcurren los días y no hay ningún comunicado oficial al respecto. Prevén sí una caída de 2%, pero no un masivo retroceso. La razón: nadie quiere quedarse fuera de lo que ya se denomina «el trade (o la operación) del año», que es la eventual salida de Guillermo Moreno de su cargo como secretario de Comercio Interior. Pero siempre, en el eterno vicio de los economistas de plantear escenarios no descartan uno: que nuevamente Cristina de Kirchner salga a respaldar a Moreno. Ello sí gatillaría una catarata de ventas.   

«El Central dejó de agredir las pantallas», explicaba un veterano operador. Esta habitual fuente de cuanto sucede en la plaza explicó que siempre la intervención del BCRA se hace vía pantallas del Forex-MAE. Pero allí tiene siempre dos alternativas: una es barrer con la columna del «offer», llevándose los dólares que en ese momento están ofreciendo bancos en venta. La otra, y de ahí la suavidad, es pararse en el «bid» con un precio y esperar a que le vendan, si aparecen, interesados en hacerlo a esa cotización. En el lenguaje de los cambistas, esta última alternativa es la de enviar el mensaje al mercado de que el BCRA no quiere que el tipo de cambio suba a la paridad en que se planta. Pero también el BCRA está colaborando con el Banco Nación comprando títulos públicos. Hay una tácita repartición de funciones. Redrado se encarga de los de más largo plazo, mientras que el Ministerio de Economía se planta en «la parte corta de la curva» tal como se denomina en la jerga a los de menor duración.   

¿Qué puede hacer el que se perdió este festival con las ganancias de los bonos? Puede hincarle el diente a las acciones de bancos argentinos. Es que por el momento las cotizaciones de las entidades no reflejaron a pleno esa recuperación de los papeles argentinos. Y, como se sabe, hay correlación entre uno y otro por las tenencias importantes que tienen bancos de títulos de la deuda. Es una rendija, una ventana abierta a quien se quedó fuera de la fiesta de esta semana y que apuesta aún a una recomposición del INDEC.   

Operadores que llegaron bien temprano a sus puestos de trabajo, entre las imágenes que llegaban de Pekín con la participación de los atletas argentinos, se preparaban para un derrumbe por el dato de la inflación norteamericana. Europa que venía mostrando alza de 1% en las acciones empezó a recular, pero no tanto como se preveía. En sintonía con ello aparecieron los informes de analistas sobre el valor al que el dólar detendrá su recuperación. Se operó ayer en torno a los 1,4820 con lluvia de «research» o informes de bancos. Uno que siempre se sigue de cerca es el que efectúa Goldman Sachs. La razón de esa influencia: destinan un alto presupuesto a una decena de doctorados en Economía a estudiar posibles rumbos en la cotización de las monedas. «Hemos cambiado nuestra visión sobre el dólar», sentenció Goldman Sachs. Destacaron en ese incluyente informe lo siguiente: 1) las valuaciones han llevado ahora claramente a una mejora sustancial en el balance comercial de los EE.UU. y reduce por ende el desafío de financiar el déficit de cuenta corriente; 2) un precio más bajo del petróleo remueve las presiones de la cuenta corriente; 3) las flujos por fusiones y adquisiciones pareciera que se están incrementando en EE.UU. y los flujos de portafolio podrían seguir, y 4) aunque aspectos técnicos sugiere mayor fortaleza en el dólar, el corto plazo se mantiene incierto. Conclusión: el pronóstico es que puede llegar hasta 1,40 la paridad con el euro.

Operadores miran siempre mercados exóticos: Islandia, el preferido. La paridad cambiaria pasó de 62 a 81 en esa pequeña plaza, en donde el ajedrecista Bobby Fischer pasara sus últimos días. Depende del ingreso de capitales por turismo y pesca. ¿Cuándo culmina esta minicorrida? Depende de la situación de los bancos que subieron fuerte las tasas ante la incertidumbre que atraviesa la economía.