Buenos Aires (Standard & Poor's) Agosto 8, 2002--Standard & Poor's dijo hoy que mantiene la calificación 'raBBB' en escala nacional de las Obligaciones Negociables con garantía de exportaciones por US$ 150 millones con vencimiento en el 2006, de Molinos Río de la Plata S.A. (Molinos), luego de la recompra parcial de las obligaciones por parte de la empresa.
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El 1° de Agosto de 2002 Molinos anunció la recompra parcial a inversores no residentes de sus obligaciones negociables con vencimiento en 2006 por un monto de U$S 31.411.774,41 de su valor residual, monto que representa un 37,38% del total de dicho valor. La misma se realizó con un descuento del 25% sobre el valor nominal residual de las obligaciones negociables recompradas. En consecuencia, el valor nominal original de las obligaciones negociables que queda en circulación es igual a U$S 93.915.000, ascendiendo el valor nominal residual de las mismas a U$S 52.599.389,59. “sta operación de recompra fue presentada como una opción para los inversores quienes no estaban obligados a participar de la misma y por tanto no coercitiva, por lo cual la calificación de las obligaciones negociables no se vio modificada” comentó Juan Pablo De Mollein del departamento de Financiamiento Estructurado de Standard & Poor's en Buenos Aires. Adicionalmente la analista Ivana Recalde comentó ' ”plainEs de esperar que el ajuste por inflación de los estados contables a Junio tal como ha sido dispuesto por la Comisión Nacional de Valores, se traduzca en una estructura patrimonial más fortalecida respecto de la situación a Marzo”
La transacción calificada está garantizada mediante la cesión en fideicomiso de un contrato de exportación que Molinos celebró en Octubre de 1996 con Bunge Corporation, con una vigencia por 10 años. Los productos de exportación incluidos en el contrato son soja, trigo, y los derivados de ambos. Bunge debe realizar todos los pagos derivados del contrato de exportación en la cuenta recaudadora del fiduciario. La cantidad requerida en cada período es la cantidad suficiente para generar ingresos en dólares equivalentes a 2,00 veces la cuota. Standard & Poor's también destacó, que si bien la compañía ha comenzado el proceso de pedido de autorización para la remesa de fondos para el pago de la próxima cuota en Octubre, hasta hoy, dicha autorización no ha sido otorgada. A pesar que este proceso implica un riesgo adicional, Standard & Poor's prevé que el gobierno argentino continúe excluyendo a las transacciones estructuradas de flujos futuros de los controles cambiarios generales, ya que las estructuras legales vigentes dificultarían el cumplimiento de las regulaciones de la repatriación por parte de las compañías. Para mayores detalles sobre las autorizaciones del BCRA y otros aspectos legales en este tipo de transacciones por favor ver el artículo “ransacciones Argentinas de Flujos Futuros de Fondos a Prueba”plain publicado el 8 de julio de 2002 en la sección Opinión de Standard & Poor's en www.standardandpoors.com.ar.
Molinos es una de las empresas líderes en Argentina dedicada a la producción, comercialización y distribución de productos oleaginosos, pastas, congelados, harinas fraccionadas, cárnicos, arroz, mezclas para torta, y yerba mate entre otros.
Una lista completa de las calificaciones se encuentra disponible para los suscriptores en RatingsDirect en www.ratingsdirect.com, como así también en el sitio web de acceso gratuito de Standard & Poor's en www.standardandpoors.com.ar.
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