La calificadora de riesgo Moody's asegura que el juicio de los "buitres" tendrá impacto limitado. Pronostica que reestructuraciones de deuda futuras de otros países no se verán afectadas por el caso argentino. Responde a la diferencia con las cláusulas de emisión de los bonos soberanos.
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El por ahora suspendido fallo de un tribunal de EEUU, favorable a los tenedores de deuda que no aceptaron los canjes de deuda con Argentina en 2005 y 2010, tendrá un impacto "limitado" en futuras reestructuraciones.
"El fallo puede tener repercusiones significativas porque reduce los incentivos para que los acreedores participen en futuras operaciones e incrementa las amenazas de litigios, pero en la práctica tendrá un impacto limitado", dijo la agencia en un comunicado.
El pasado 26 de octubre, el Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York ratificó la decisión del juez federal Thomas Griesa, quien decidió en febrero que Argentina debía pagar también a los acreedores que se negaron a participar en reestructuraciones. La corte consideró que Argentina violó la cláusula "pari passu" (que obliga al trato igualitario entre tenedores de deuda) al pagar los servicios de deuda emitida en los canjes y no pagar los títulos emitidos con anterioridad a la crisis de 2001.
La analista de Moody's, Elena Duggar, asegura en el informe que el impacto será "limitado" porque no todos los contratos de bonos soberanos incluyen esa cláusula ya que "la mayoría de bonos emitidos en las últimas dos décadas tienen un riesgo menor de litigios". Argumenta que la "inmensa mayoría" de los contratos de bonos soberanos extranjeros incluyen cláusulas de acción colectiva que, según recuerda, "fijan un umbral inferior de aprobación de los acreedores para poder completar con éxito intercambios de deuda".
La empleada de Moody's añade que no es la primera vez que un juez falla contra un Estado usando como argumento la violación de la cláusula "pari passu", como ya ocurrió el año 2000 en un conflicto entre Perú y el fondo buitre Elliot Associates. "A pesar del furor que desató aquel fallo (del año 2000), los litigios con acreedores que se quedan al margen de las ofertas de reestructuración no han supuesto un gran impedimento para los canjes de la deuda de la última década", concluyó Duggar.
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