Para bien o para mal irrumpe la política

Luego del que fue uno de los meses más volátiles en años (el 1,1% que ganó el Dow o el 1,97% del NASDAQ no reflejan para nada lo vivido), es claro que hay mucho para comentar. Pero vamos por partes. Tal vez por política más que por cualquier otra cosa, una parte importante del mercado prefirió achacar a Ben Bernanke la recuperación que tuvo el mercado el último viernes (el Dow trepó 0,9%, a 13.357,74 puntos). Sin embargo, los hechos demuestran que en esto pudo haber sido mucho más importante el reconocimiento explícito de George Bush de que el país enfrenta un problema y el consiguiente anuncio de algunas soluciones ("insuficientes", "políticas", "incorrectas" -por ejemplo las nuevas regulaciones de la SEC contra los Hedge Funds-, pero de todas formas las primeras que se aplican).

La prueba es que ya desde antes de la apertura y tras el anuncio de que hablaría el presidente de la nación, los precios de las acciones (en especial del sector construcción) salieron disparados hacia arriba, e inmediatamente después de la difusión de las palabras del presidente de la Fed, los precios tocaron el mínimo del día. Para ser sinceros, ni uno ni otro aportaron demasiadas sorpresas (lo que explica el bajo volumen negociado y que en la semana el Dow perdiera 0,2% y el S&P 500, 0,4%, y que el NASDAQ ganara 0,8%), pero de alguna manera contribuyeron para ratificar la idea de un recorte de la tasa de Fed Funds antes de fin de año. Claro que hoy no sería el mismo recorte -ni por magnitud ni por cantidad- que suponía el mercado "profesional" una semana atrás. Muchos piensan que el mes que está arrancando podría ser un punto de inflexión para la actual crisis inmobiliaria / crediticia. Especialmente si se repite el buen resultado de agosto rompiendo esta vez una tradición que marca 32 bajas en 57 años y un saldo promedio de -0,7% (para el S&P 500, para el Dow y el NASDAQ ha sido peor). Esta semana es corta y es más que posible que la política desplace a la economía del centro de discusión de la sociedad norteamericana (hoy arranca de lleno la carrera por las elecciones presidenciales y legislativas de noviembre). De todas formas, cuidado.