Para EEUU, Brasil es el ejemplo

John Taylor aseguró ayer que las políticas económicas mejoradas contribuyeron a bajar el costo de los préstamos en América latina. El subsecretario del Tesoro norteamericano para Asuntos Internacionales aludió a Brasil y a su presidente, Luiz Inácio Lula da Silva, como ejemplos de «una sólida administración económica» que otros gobiernos latinoamericanos deben seguir.

«En vista de las preocupaciones por los niveles de deuda de Brasil, la administración Lula estableció metas ambiciosas de superávit presupuestario primario tendientes a reducir la deuda con el tiempo, y luego venció al mercado», dijo Taylor en un discurso leído ante líderes de negocios en Coral Gables, Florida.

Taylor señaló en su intervención que los gobiernos de México, Chile, Perú y Colombia también dieron los pasos para controlar los déficit presupuestarios y mantener baja la inflación, aunque no mencionó las complejas negociaciones de la Argentina con los acreedores por los 100 mil millones de dólares que está en default.

Algunos analistas y banqueros -incluyendo aquellos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF)- advirtieron que la dramática declinación el año pasado de los spreads de las tasas de interés que los países con mercados emergentes deben pagar por un préstamo en algunos casos resulta injustificada. Argumentaron que la baja no se dio porque los fundamentos económicos y financieros fueran mucho mejores,sino porque los inversionistas están desesperados por mayores rendimientos.

Taylor destacó que los spreads de las tasas de interés pagados por los tomadores de préstamos de mercados emergentes sólo crecieron moderadamente, aunque las tasas de interés de Estados Unidos han subido y las expectativas son que la Reserva Federal las siga elevando. Y agregó: «Mientras nadie pueda predecir que ocurrirá en el futuro, no hemos visto ese gran escenario de calma que muchos habían temido iba a acompañar el inicio del ciclo de endurecimiento monetario en Estados Unidos».

Además, Taylor indicó: «Pienso que son los sólidos fundamentos y las sólidas políticas los que lo explican en gran medida». Hizo hincapié en que las tasas de interés reales en Brasil cayeron de más de 19% un año atrás a menos de 10% hoy.

La economía creció a una tasa anualizada de 6% en el cuarto trimestre de 2003 y cerca de 7% en el primer trimestre de 2004.

• Puntos destacados

Las principales declaraciones fueron las siguientes:

• América latina está mostrando capacidad de resistencia en medio de un ambiente de alzas en las tasas de interés mundiales, pese a las preocupaciones previas del mercado sobre la vulnerabilidad en la región.

• Los diferenciales de riesgo soberanode los países de América latina se han reducido a medida que la región se ha mostrado resistente a las recientes alzas de tasas en Estados Unidos. . Para mantener la tendencia positiva, los países latinoamericanos deben continuar las políticas macroeconómicas disciplinadas de los últimos dos años y avanzar en las reformas legales, reguladoras e institucionales necesarias para mejorar el crecimiento a largo plazo.

• Hay mucho por hacer para mejorar el clima de negocios para la inversión y la actividad empresarial.

• Los gobiernos de la región necesitan mejorar sus esfuerzos para fortalecer el gobierno de la ley, combatir la corrupción, modernizar la regulación, desarrollar infraestructura, mejorar la salud y la educación y expandir el acceso al crédito para las empresas pequeñas.

• La recuperación en las condiciones económicas en la región es en parte por el liderazgo económico global del gobierno de George W. Bush tanto en América latina como en el resto del mundo.

• Los últimos meses han dado más evidencia de que la recuperación económica en la región está cobrando fuerza tras las dificultades de 2002.

• La recuperación económica de América latina se basa principalmente en las exportaciones y las fortalecidas balanzas externas, aunque los altos precios de las materias primas también han contribuido.

• Muchos países latinoamericanos habían aprovechado el bajo costo del crédito en los mercados internacionales a finales de 2003 y comienzos de 2004 para prefinanciar las obligaciones del gobierno con vencimiento en este año.