«En el primer trimestre del año creció fuerte el financiamiento genuino para proyectos y capital de trabajo en el mercado doméstico, y en particular hacia las pymes», destacó ayer Mónica Erpen, del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC) durante un seminario en el Invest Show 2006. La especialista explicó que en 2005 el financiamiento total en el mercado local sumó $ 16.400 millones, de los cuales $ 6.000 millones (36%) eran genuinos, o sea, no incluyen reestructuraciones de deuda ni préstamos garantizables. De este monto, 70% se implementó vía fideicomisos financieros. «Las pymes representaron 6% del total del financiamiento genuino, es decir, el destinado a nuevas inversiones y a financiar capital de trabajo. El 3,5% fue a través de cheques de pago diferido y 2,5% vía fideicomisos», dijo Erpen.
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Los números del primer trimestre dicen que sobre un total de financiamiento a nivel local de $ 2.800 millones, 64% fue genuino ($ 1.800 millones). Otro dato alentador que brindó la especialista fue que «ahora las pymes aumentaron su participación en el financiamiento genuino a 6,4%».
También participó Claudio Zuchovicki, de la Bolsa de Comercio, quien resaltó el rol del mercado de capitales en el financiamiento de la inversión de largo plazo, dado que los bancos no podían dar crédito a 2 o 3 años si tomaban plazos fijos a 30 días. «Esto es un error porque genera un descalce de tasas que ya vimos los problemas que trae», recordó.
Estos fueron otros de los conceptos vertidos por los expertos.
El principal instrumento de financiamiento del mercado local en 2005 fueron las obligaciones negociables, fundamentalmente para los procesos de reestructuración de deudas. Pero en el financiamiento para nuevos proyectos el rol protagónico lo tuvieron los fideicomisos financieros.
Para las pymes los fideicomisos tienen la virtud de que permiten aislar las garantías del riesgo global de la empresa. El inversor compra sólo un riesgo, el del activo subyacente.
Pero también solucionan el problema de escala; así, varias pymes, que necesitan montos pequeños, usan el fideicomiso. En 2005, más de 1.000 pymes usaron los Securpymes.
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