Una nueva ola de ventas de bonos argentinos sacudió ayer al mercado. Sucede que se daba por descontado un nuevo y combativo discurso de Néstor Kirchner contra el campo. No sucedió y por ello hoy debería haber una recomposición de las cotizaciones. La intensidad de esta suba estará en función de las negociaciones que se encaren con el campo para suspender el paro. El Discount en pesos opera a una paridad de 27%, como si el país estuviera en cesación de pagos. Los rendimientos de los bonos llegan hasta 25% y aun así no atraen a inversores. Desde Estados Unidos, cada día surgen más señales de que ya quedó atrás la crisis de hipotecas. Pero en la plaza local subsiste una alta incertidumbre que no se evaporará súbitamente.
«Si el acto del PJ hubiera sido al mediodía no hubiéramos tenido esta debacle», señaló un operador de bonos después de escuchar el discurso presidencial. Los llamados que recibió después de hora de los clientes, indicaban que hoy puede haber un rebote, después del derrumbe de ayer. Fue tanta la ansiedad por vender que el monto negociado describe una estampida de ofertas. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio negociaron nada menos que $ 2.800 millones con bajas fuertes y generalizadas.
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El Discount en pesos, el principal bono del canje, fue el mayor damnificado al perder 3% de su valor y cerrar a $ 86,80 lo que da una paridad de 27%. Si alguien ignorara lo que sucede, creería que está ante un título defaulteado porque ningún bono soberano « performing», que pague capital y renta puntualmente, puede tener ese precio.
El cupón PBI, tuvo un leve repunte de 0,60% que no quita y agrega porque en lo que va del mes perdió 11%. La historia se repitió en los bonos posdefault en pesos. El Bogar, que hasta no hace mucho tiempo era el papel más buscado por su renta y su «duration» (plazo), perdió 1,50%. Los demás bonos cayeron alrededor de 0,80%.
Lo que ocurrió con el Bocon Pro 12 muestra lo que piensa el mercado de los títulos argentinos. Este papel está siendo comprado por la banca oficial en una estrategia de rescate anticipado coordinada por el Ministerio de Economía. En el MAE operó $ 200 millones y bajó nada menos que 1,80% ¿Cómo puede caer un bono con tan alta demanda oficial? Porque para cada comprador hay varios vendedores. Las órdenes de compra de la banca oficial enseguida eran cubiertas por decenas de vendedores que no quieren saber más nada de tener activos argentino. «Te lo tiraban por la cabeza -graficaba un operador-. Saben que aunque se solucione el conflicto del campo, los aguarda el nuevo índice de precios del Indec, que va a legalizar el engaño de la inflación».
Los bonos tienen extendido el certificado de defunción, en particular los títulos más cortos como el Pro 12 que ya están prontos a vencer y no tienen chances en el futuro de contar con un índice más creíble.
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