Se frenó suba de los bonos indexados: pierden hasta 3%

Cuando las bajas son fuertes e inesperadas, resultan inexplicables para los operadores. Por eso cuando se indaga, no hay un solo motivo, sino varios. Cada uno tiene su teoría para justificar caídas de hasta 3% en los bonos argentinos.

Estas fueron las causas más escuchadas:

1- Subió fuerte la renta de los bonos del Tesoro a 10 años, lo que hace más atractivo invertir en Estados Unidos y tienta a salir de los bonos de países emergentes que dieron fuertes ganancias.

2- El petróleo tocó 64 dólares y a ese nivel es inflacionario.

3- Si hay inflación en EE.UU., Alan Greenspan puede subir más las tasas de referencia de EE.UU., a lo largo del año. Algunos operadores hablaban ayer de que pueden llegar a 4,25% anual en lugar de 4% (ahora están en 3,25% y hoy las subirían a 3,50% anual).

4- Hay inversores que ganaron 20% en dólares en julio y saben que ganancias de esa magnitud no lograrán en agosto. De aquí en más esperan que los bonos indexados suban a un ritmo menor y por eso se van.

5- Hay un recambio de inversores, porque se fue gran parte de la primera generación que compró bonos y ahora entran los que se quedaron afuera o quieren ampliar sus tenencias de bonos.

6- Mermó el ingreso de capital golondrina por la suba de tasas en Estados Unidos y del petróleo.

7- Cayeron los bonos de todos los países emergentes.

Estas razones pueden explicar una parte de lo que pasó ayer con los bonos. El dato más concreto es que la caída fue con bajo volumen de negocios y eso lo asemeja a una toma de ganancias.

• Mas golpeados

Los bonos poscanje fueron los más golpeados ya que el Discount en pesos y el Par en pesos perdieron 3%. Estos son los bonos más volátiles del mercado: son tan rápidos en la suba como en la baja.

Los bonos posdefault en pesos, de más antigüedad que los bonos del canje, soportaron caídas más leves ya que su retroceso fue de entre 0,50 por ciento y 1 por ciento.
 
La baja no perdonó a los bonos en dólares, pese a que ayer fue un mejor día para la moneda de Estados Unidos. El BODEN 2012 no sólo fue víctima del escenario mundial, sino que es el instrumento que utiliza el gobierno argentino para endeudarse en dólares. Además, se sabe que el Banco Central saldrá a vender un remanente de estos títulos y permitirá pagarlos en pesos. Por eso, este bono que negociaba casi $ 300 millones por día, ayer hizo sólo $ 100 millones y cayó 1%.

El dólar, en tanto, subió a $ 2,867 en el mercado mayorista por las compras del Banco Central. En las casas de cambio se mantuvo a $ 2,88 para la venta. La autoridad monetaria fue el único comprador con u$s 70 millones. Los escasos ingresos de divisas hicieron que bastara esta intervención para subir el dólar que para hoy quedará en mejor posición aún.

• Para hoy

Al poscierre de ayer las órdenes de compra duplicaban a las de venta y marcaron precios indicativos para hoy de $ 2,868 para la compra y $ 2,87 para la venta.

En el mercado de futuros de Rosario, el Rofex, se operó muy poco, apenas u$s 26 millones. Fin de agosto cerró a $ 2,8670 (+0,21%); setiembre a $ 2,87 (+0,28%); octubre a $ 2,8710 (+0,21%); noviembre a $ 2,8790 (+0,21%) y fin de año con $ 2,889 fue la única posición que bajó ya que su precio es 0,10% menor al que cotizó el viernes.

La Bolsa también pagó con caídas la inestabilidad. El Merval, el indicador de las acciones líderes, perdió 1,57 por ciento a 1.494 puntos. El monto negociado fue moderado, $ 77,4 millones. En lo que va del año, la Bolsa sube casi 9 por ciento.

Pero más allá de todos los números y las explicaciones, la rueda de hoy aportará algo más de luz al movimiento. Por de pronto, al cierre de ayer, los bonos argentinos terminaron compradores y es un buen dato, pero no define lo que pasará hoy.