Standard & Poor's modifica la calificación del Fondo Copérnico Alliance Brasil Renta Fija a 'raA+f'

Buenos Aires, 12 de Julio, 2002 Standard & Poor's ha revisado hoy la calificación del fondo Copérnico Alliance Brasil Renta Fija a 'raA+f' desde 'raAAf', como consecuencia del deterioramiento del perfil de deuda de la República Federativa del Brasil.

El Fondo es administrado por Copernico Argentina SGFCI S.A. La Sociedad Gerente surge de una alianza estratégica entre Copernico Capital Partners (Argentina) y Alliance Capital Management (USA).

Orientado a inversores institucionales, el objeto principal de Copérnico Alliance Brasil Renta Fija es administrar una cartera constituida por títulos de deuda de pública de Brasil, nominados en dólares o reales (con contratos de cobertura) y otros valores mobiliarios con oferta pública. El objetivo del Fondo es alcanzar un alto retorno en dólares.

Dadas las características de los activos que componen el Fondo, el Consejo de Calificación de Standard & Poor's ha decidido asignar al Fondo Copérnico Alliance Brasil Renta Fija la calificación de riesgo crediticio 'raA+f' y la de riesgo volatilidad 'raS4'. La política de inversión del Fondo ha sido consistente y en ningún modo está relacionada con la revisión efectuada. Las calificaciones de calidad crediticia reflejan la opinión de Standard and Poor's en relación con la protección crediticia provista por las inversiones de los fondos.

Standard & Poor's aplica sus criterios y metodología a escala mundial para asignar calificaciones a fondos emitidos en la Argentina. Esta metodología aplica dos calificaciones a los fondos de renta fija, la primera está referida a la calidad crediticia y refleja el nivel de protección que brinda un portafolio ante pérdidas originadas en cesación de pagos (default) de los emisores de los títulos valores que integran el Fondo. Estas calificaciones, cuyo rango va desde 'raAAAf' (alto nivel de protección) hasta 'raCCCf' (escasa protección), están basadas en un análisis de la calidad crediticia total del portafolio del Fondo.

La segunda, por su parte, explica el riesgo volatilidad del fondo y son una opinión actual sobre la sensibilidad de las inversiones del Fondo a cambios en las condiciones de mercado. Las calificaciones de volatilidad, cuyo rango va desde 'raS1' (baja volatilidad) hasta 'raS6' (alta volatilidad), están basadas en el análisis de las estrategias de inversión del Fondo y el nivel de riesgo del portafolio, incluyendo el riesgo de tasa de interés, calidad crediticia, liquidez, concentración, riesgo de prepago y riesgo de tipo de cambio.

El significado de las calificaciones es el siguiente:

raA+f La protección de estos Fondos ante pérdidas provenientes de cesaciones de pago, en relación con otros Fondos calificados en la escala “a” es FUERTE.
raS4 La calificación de riesgo volatilidad de un Fondo de renta fija es una opinión actual acerca de la sensibilidad de un Fondo a condiciones de mercado cambiantes con respecto al riesgo de una cartera compuesta de títulos gubernamentales argentinos y denominados en la moneda base del Fondo. Las calificaciones de volatilidad evalúan la sensibilidad del Fondo a los movimientos de la tasa de interés, el riesgo crediticio, la diversificación o concentración de las inversiones, la liquidez, el leverage y otros factores. De acuerdo al potencial comportamiento de las distintas características, corresponde asignar al Fondo Copérnico Alliance Brasil Renta Fija la calificación “aS4” Los Fondos de renta fija que poseen sensibilidad de moderada a alta a las condiciones de mercado cambiantes se califican raS4. Dichos Fondos poseen un nivel de riesgo agregado que es menor que o igual al de la cartera compuesta de títulos del gobierno cuyo vencimiento es de tres años y medio a seis años y se encuentran denominados en la moneda base del Fondo.

La escala de calificaciones locales para Argentina utiliza los símbolos globales de Standard & Poor's con la adición del prefijo “a”(República Argentina) y está dirigida al mercado financiero argentino. La misma no incluye el riesgo soberano ni de potenciales controles de cambio; no diferencia entre emisiones de deuda denominadas en pesos o dólares estadounidenses. Consecuentemente, no es directamente comparable con la escala global de calificaciones de Standard & Poor's. Los inversores deben considerar que, aún en aquellas categorías de calificación más altas, los Fondos están expuestos a pérdidas ante condiciones de mercado muy adversas o rescates significativos. Los informes y calificaciones de Standard & Poor's no constituyen recomendación para comprar, vender o mantener cualquier tipo de inversión, ni implican comentario alguno respecto del precio de mercado, niveles de rentabilidad, o adecuación para cualquier inversor en particular. Tales calificaciones e informes se basan en la información recibida del emisor u obtenida por Standard & Poor's de otras fuentes consideradas confiables. Standard & Poor's no realiza "due diligences" y/o tareas de auditoría en relación a cualesquiera de sus calificaciones y puede, en su caso, utilizar información financiera no auditada. Las calificaciones pueden ser modificadas, suspendidas o retiradas como resultado de cambios en el contenido o disponibilidad de la información, o sobre la base de cualesquiera otras circunstancias. Todos los derechos reservados por Standard & Poor's International Ratings LLC. (Sucursal Argentina), Registro CNV N°2, una división de The McGraw-Hill Companies, Inc., Leandro N. Alem 855, Piso 3° (C1001AAD), Buenos Aires, Argentina. Prohibida su reproducción total o parcial.

Contacts:
Luis Iratchet, Latin America, (54-11) 4891-2105
Luciano Buyo, Buenos Aires Office, (54-11) 4891-2103