Un seguro de cambio gratuito

Las restricciones impuestas sobre las operaciones de contado con liquidación, una versión dólar bursátil, lograron aumentar de modo significativo el valor de la divisa que en el comienzo de semana saltó de 3,24 a 3,32 por dólar, según las cotizaciones implícitas en las acciones locales comparadas con los valores de los respectivos ADRs. Un repaso a los mismos daría para Petrobras Brasil un dólar implícito de 3,35, para Tenaris un dólar implícito de 3,31, para Petrobras energía Participaciones un dólar implícito de 3,33 y para el Banco Macro un dólar implícito también de 3,33 pesos. Se había explicado en esta columna la posibilidad de tener un seguro de cambio gratuito, o al menos muy económico, a través del mercado de opciones y ejemplificado con una opción call de Petrobras Brasil ¨in the money¨, o bajo la par, que daba costo cero habida cuenta una prima que cotiza a buen precio y de la no existencia del riesgo argentino en el precio de la acción, situación se que mantuvo en la fecha pero que ya dejó beneficios por el avance del contado con liquidación señalado en el primer párrafo. Otros casos y a costo muy bajo representan las opciones call fuera del dinero de Petrobras Brasil, valuadas apenas por encima de la volatilidad histórica de la acción a 30 días. Por si fuera poco, ayer en el post cierre de Nueva York se conoció el último trimestral de la empresa cuyos números mejoraron la cotización de cierre en 2 dólares a 67,75 dlrs por ADR a las 18,40 hora local, esto daría un valor de $113,50 para la apertura de hoy en Buenos Aires.