CAPEX: empezó muy bien para terminar muy mal

Objeto social: "Generación de energía eléctrica".

Siempre mantiene una singular condición, de ser empresa dedicada a la energía eléctrica: pero, integrada. Esto es, que genera también aquello que le es necesario, para su actividad original (como el combustible). Claro que, tal buena característica, no la deja a salvo de los avatares del sector en estos años y donde CAPEX es una más, en recoger magros resultados de sus ejercicios.

En este caso, semestre consumido, existe un gran contraste entre lo muy auspicioso del comienzo del cuadro: respecto del negativo saldo final. En los seis meses facturó $ 372 millones -sobre $ 535 millones del 2012- y le quedaron libres $ 195 millones brutos. Un cambio importante, ya que representa un 52% de los ingresos, en tanto el año anterior solamente retenía $ 132 millones (el 37% de lo facturado). Las buenas distancias se mantuvieron al descargar los "gastos", llegando a un total "operativo" de $ 127 millones ahora, sobre $ 53 millones en 2012. Y allí... irrumpió en zona baja, el renglón que es gran "culpable" del vuelco posterior.

Resultados "financieros" que asumieron un salto, desde los $ 141 millones -erogados un año atrás- hasta los $ 247 millones que se fugaron del cuadro, en el semestre. Derivación de lo que es el eslabón débil de la estructura, intensos pasivos respecto de los respaldos patrimoniales. Finalmente, un trayecto que amaneció tan acogedor culminó siendo -inclusive- más hostil que el de 2012.

Negativo de $ 52 millones, el 29% del capital y un 12% del patrimonio. Ratios muy ajustados, insuficientes. Luchando.

EL RASTRO: dos "huellas" levantan la imagen, el buen andar de lo "opearativo". Y "reservas", que suman más de $ 200 millones (asimilando bien lo perdido).