China sostiene su demanda y alienta mercado de granos

Estados Unidos comenzó la siembra de cultivos de verano, mientras los traders de Chicago son optimistas respecto de la marcha de las compras chinas.

En Estados Unidos ha comenzado recientemente la siembra de los cultivos de verano con clima benigno en el medio oeste, contrariamente a lo que se preveía pocas semanas atrás.

Una siembra temprana no asegura rendimientos elevados, aunque reduce la amenaza que la polinización se lleve a cabo durante el final del verano, evitando el estrés que generan las temperaturas elevadas que se manifiestan en esa época, además de no enfrentar el riesgo de las primeras heladas del otoño sin una adecuada maduración.

Los «farmers» se encuentran más atareados en la implantación de estos cultivos que en la venta de mercadería de la vieja campaña o de la próxima, lo que ha determinado recientemente firmeza en la plaza.

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) reportó esta semana que la actividad de siembra de maíz en Estados Unidos alcanzó al 19% del área, comparado con el 3% de la semana anterior y el 9% del promedio de los últimos cinco años.

Trigo

En trigo de primavera, el avance de la implantación llega al 20%, sin avances reportados la semana anterior y comparado con el 6% del año anterior a esta altura y el 14% del promedio habitual.

La buena noticia para el mercado de maíz fueron las compras de Dried Distillers Grains with Solubles (DDGS), por parte de China. Este subproducto se obtiene luego de la producción de etanol y sirve primariamente para alimentación animal. La decisión de compra por parte de China genera la sensación de que la demanda de granos o subproductos forrajeros sigue firme y creciendo. China ya es el segundo consumidor de maíz del mundo y el principal comprador de soja.

En la misma línea, el crecimiento en el producto bruto interno de este país podrá generar -según la visión de algunos economistas- una probable revaluación del Yuan de entre un 2% y un 5%. Esto es visto por los traders como una señal positiva para la importación de commodities, al incrementarse el poder de compra de esta nación, aunque otros observadores señalan que la política de monitoreo de importaciones por parte del Ministerio de Comercio chino incluye varios mecanismos para desacelerar, limitar o incluso suspender temporariamente la compra de materias primas básicas.

También comienzan a preocupar algunas demoras en la implantación de maíz y soja en el norte de esta nación, lo que genera inquietudes en torno a una probable merma en los rendimientos por obtener. Las temperaturas en esa región son extremadamente bajas para esta época del año, retrasando la actividad de siembra y generando una reacción positiva en las plazas de soja y maíz en Chicago.

Contrariamente a lo que se esperaba, la fuerte oferta estacional de una campaña récord en Sudamérica no hizo mella en los precios. Por el contrario, las cotizaciones del poroto de soja siguen sostenidas desde hace tres semanas y las del maíz se han acoplado a esta tendencia recientemente, un poco por «efecto contagio» pero otro tanto por la buena demanda de maíz norteamericano.

Según los especialistas de Barclays Capital, los fondos bajo administración en materias primas alcanzaban, al final de marzo de este año, a u$s 283 mil millones, unos u$s 5,4 mil millones por encima de lo que se registraba a fin del año 2009. De todos modos, en el primer trimestre del año, los commodities atrajeron fondos por u$s 11,6 mil millones, debajo de los u$s 18,5 mil millones del trimestre anterior, con menores fondos que operaron en los llamados ETF («exchange traded funds») que son certificados representativos de materias primas que cotizan en las principales Bolsas del mundo.

Los productos más afectados por la merma operativa registrada fueron el oro y el petróleo. En el último trimestre del año pasado, los fondos en materias primas registraron un importante salto de u$s 36 mil millones. Por su parte, el índice de commodities de Goldman Sachs, que pondera 24 materias primas que cotizan en plazas norteamericanas, registró en el curso del año anterior una mejora del 13%, luego de una marcada caída del 46% en el período anterior, cuando los inversores se anticiparon a la amenaza de la recesión mundial del año pasado, que afectó el uso de materiales industriales.

Informe de Panagrícola SA