Periodista: Fue un amor fugaz el del mercado con la Argentina...
José Tasa: Subió todo muy rápido y se pensaba que el país pasaría en poco tiempo del ostracismo a poseer un riesgo como el de Brasil. Ahora hay dudas. Ya Macri no es el principal candidato. En realidad, cualquiera que gane va a tener que hacer las tareas pendientes, pero la velocidad y la intensidad del cambio esperado varía en función de quién sea el ganador. Fíjese lo que aconteció hoy (por ayer) con YPF: subió el petróleo un 6% y la acción cedió el 1,37% en Nueva York.
P.: Se recalentó el "blue" además.
J.T.: Es lo que pasa siempre a esta altura del mes. Los que compran dólar oficial y venden en el "blue", el famoso "puré, ya son pocos. Pero de fondo, la brecha menor al 40% hace que sea poco interesante ese negocio. Otra brecha, la del dólar "Bolsa" también llamado dólar "MEP" con el "blue", se había reducido demasiado a sólo 40 centavos. Muy poco interesante para seguir efectuando compra en mercado "blando" y venta en el "negro". Para mezclar colores, el premio tiene que ser mayor. Recuerde que los negocios en el "blue" son pocos, cerca de 6 millones de dólares diarios. Y se volvió muy ilíquido luego de que Transcambio quedó afuera.
P.: ¿Y el BCRA qué hace en este contexto?
J.T.: Trata de mantener baja las expectativas de devaluación tras las elecciones. Ciclópea tarea. Y cada dólar se cuida al máximo. En marzo se prometía a bancos que iban a poder girar este año utilidades al exterior y ello ya quedó descartado prácticamente. Por más que se esté en la temporada alta de la liquidación de dólares de la soja, hay cautela. Dura esto hasta fin de julio y después hay que remar hasta el 25 de octubre, con los pagos en el medio por el Boden 2015. El Gobierno tiene distintos mecanismos para llegar hasta esa fecha sin problemas. Pero debe llegar. Y las expectativas sobre devaluaciones juegan un rol clave. Ya los futuros del Rofex ven un salto.
P.: Más allá de lo que usted dice, no hay mucha gente queriendo vender la Argentina.
J.T.: Es que tienen miedo de que suba y no poder agarrar más lo que vendieron. Nadie quiebra por hacer ganancias. Se vienen elecciones decisivas este fin de semana para el PRO y comprobar la realidad de su salud electoral. Mañana (por hoy) está la cumbre del EMTA, el sindicato de operadores de mercados emergentes. Hablarán allí Daniel Canel y Gustavo Cañonero que tienen una extensa trayectoria en el mercado internacional. Y son argentinos. Habrá que escucharlos. Le sintetizo mi visión igual: de acá a un año y medio, la Argentina va a estar mejor. Pero lo que es seguro es que habrá ruido en el medio. Hay quienes se pasan de acciones al cupón PBI, que no subió prácticamente en las últimas dos semanas. Tiene un margen atractivo de subas en la medida que se confirme ese escenario para la Argentina en 2016, pero al mismo tiempo, es menos sensible que las acciones a las malas noticias que vayan surgiendo.
P.: Viaja Kicillof al FMI. ¿Habrá novedades?
J.T.: Creo que lo más interesante pasará por los seminarios que hagan bancos como el JP Morgan y Deutsche. Va a haber otro organizado por el Itaú en el que va a participar Federico Sturzeneger. El tema buitres seguro va a estar dando vueltas. Ahora bien: ¿Y si la sensación de que el nuevo Gobierno arregla es falsa? No vaya a ser que sea un nuevo amague como fue la RUFO.
| Guillermo Laborda |
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