José Tasa: Igualmente, hay fenómenos interesantes. En diciembre de 2014, las paridades de los bonos argentinos en Nueva York estaban un 3% más caras que en Buenos Aires. En febrero pasado ya estaban iguales. Y ahora las paridades en Buenos Aires están el 2,5% más caras que en Nueva York. ¿Qué indica eso? En primer lugar, puede decirse que los inversores, tras las movidas del juez Griesa complicando los pagos en Nueva York, privilegian comprar y tener los bonos en Buenos Aires que en el exterior. Pero más importante es que hay muchos dólares ociosos -y blancos- en la Argentina que apuestan a la renta fija. Y por último podría decirse que hay más flujo de dólares al país vía los bonos, para lo cual tienen que vender en Nueva York y comprar aquí.
P.: Por lo que pasó con las cotizaciones, la jugada del fondo buitre Aurelius no impactó demasiado...
J.T.: Es que quien tiene los papeles en la Argentina va a cobrar siempre. Es distinto si se los tiene en Nueva York. Pero la sentencia definitiva será para dentro de nueve meses aproximadamente. Sabe la cantidad de cosas que van a pasar en la Argentina en los próximos nueve meses... Igualmente, volviendo a Aurelius, lo que hay que destacar es el daño que hacen las declaraciones de los funcionarios. Por ejemplo, Axel Kicillof señaló, tras la emisión del Bonar 24, que "la Argentina tiene acceso al mercado internacional de crédito". Alejandro Vanoli, en Twitter, dijo que la emisión "aumentó las reservas internacionales". Todo ello dará pie a que el juez Griesa considere que el Bonar 24 es deuda externa, fue ofrecido en el exterior, y por ende lo que haga la Argentina será pasible de ser embargado en el exterior. Los buitres tienen un ejército de empleados -consultoras y hasta economistas contratados- que recaban en la Argentina información para ser incorporada al juicio. Cada declaración de un funcionario es clave en esta batalla legal. Igual, la política manda. No importan los efectos legales de las declaraciones...
P.: ¿Y el mercado qué prefiere? ¿Scioli o Macri?
J.T.: Creo que no hay tanta diferencia en las predilecciones como antes. Se sabe que el discurso de campaña es diferente de lo que luego realmente ocurra. Quizás se espere más de Macri para la valuación de activos, pero el mercado hoy gana mucho dinero con el dólar "cable", el dólar MEP y el "blue", por lo que Macri no es tan buena noticia. Mucho discurso oficial contra el sector financiero, pero, no porque quisieran, el Gobierno generó bicicletas de todos los colores.
P.: Le repito una cuestión, dado que es vox pópuli, que el próximo Gobierno deberá hacer algo con el tipo de cambio oficial. ¿Conviene comprar dólar a futuro?
J.T.: Observe lo que están haciendo algunas cerealeras. Venden dólar contado, quedan bien con el Gobierno, y con los pesos hacen un plazo fijo al 22%. En simultáneo compran dólar a futuro, que en el tramo corto tiene una tasa implícita del 18%. Con ello se ganan unos puntos de diferencia nada despreciables. Respecto de su pregunta, aparenta ser buen negocio, pero no estaría tan seguro ahora.
P.: ¿El BCRA sigue con los controles a los importadores?
J.T.: Como siempre, pasan la lista de buena fe al mediodía con los habilitados para comprar. No hay abierto ningún grifo. Hay muy pocos negocios en la plaza. No se opera casi nada. Encima ahora el MAE compite con la Bolsa con las operaciones de bonos. Van casi todos los negocios a la Bolsa, a la rueda del Mercado de Valores. Los bancos están tratando de impulsar negocios en el MAE y hacen y deshacen transacciones, por lo que los negocios son menores aún.
| Guillermo Laborda |
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