Diálogos

INDEC es clave

«Si no se corrige el gasto en relación con junio y julio, serán necesarios flujos adicionales de financiamiento», aseguró Maximiliano Castillo, director de la consultora ACM. En diálogo con este diario, el ex gerente de Análisis Macroeconómico del Banco Central, agregó que, si bien hay voluntad de acercamiento no es seguro que se pueda encauzar la relación con el Fondo para fin de año, «porque la evolución del INDEC es clave».

Periodista: ¿Se podrá concretar un acercamiento con el FMI antes de fin de año?

Maximiliano Castillo: La posibilidad está. Ambas partes mostraron una voluntad de acercamiento, pero de todas maneras no es seguro que se pueda encauzar la relación con el Fondo para fin de año. Lo más difícil es el tema del INDEC, pero si le encuentran la vuelta y si el consejo asesor actual da algún resultado, puede que se logre un acuerdo. Sería muy recomendable que el Gobierno acceda a la revisión establecida por el artículo 4º, pero no puedo asegurarlo porque la evolución del INDEC es clave.

P.: ¿Qué consecuencias traería la falta de financiamiento para fines de año?

M.C.: Creemos que hasta fin de año el financiamiento está controlado. También habrá que considerar la dinámica de gasto para los próximos meses. Si no se corrige lo que estuvimos viendo en junio y julio, serán necesarios flujos adicionales de financiamiento. Pero para el corto plazo no estamos viendo un problema en ese sentido. Si en 2010 no se consigue financiamiento voluntario, la única solución será utilizar las cajas que ya existen, como fondos de garantía, algún otro organismo, el Banco Central, o mejorar el superávit primario. Obviamente, esta última siempre es la opción más recomendable.

P.: ¿Cómo será la situación recaudatoria en este último trimestre?

M.C.: El resultado de agosto fue peor del que habíamos esperado, pero creo que algo puede recuperarse en los próximos meses. Además, puede tener cierto impacto positivo el ingreso de nuevos fondos provenientes de la moratoria del blanqueo, que aportarían flujos adicionales mientras que la actividad económica y el comercio mundial estén estabilizados. No estamos esperando que haya un crecimiento mucho mayor del que vimos en los meses pasados.

P.: ¿Será posible una recuperación en las arcas de la provincia de Buenos Aires?

M.C.: Históricamente el último trimestre es en las provincias deficitario, como lo es también el mes de diciembre para la Nación. En esta última parte del año, la provincia tendrá concentradas las necesidades de financiamiento, entonces, el rol que juegue el Gobierno nacional otorgando recursos a través de programas como el de financiamiento ordenado o de asistencia financiera es fundamental.

P.: ¿En qué valor calcula que quedará el dólar?

M.C.: Teníamos una estimación de aproximadamente $ 4,05, en función de cómo estuvo evolucionando el mercado cambiario en el mes de agosto. No obstante, la evolución del tipo de cambio va a depender de lo que haga el Gobierno en los próximos meses y la incertidumbre en torno a temas muy relevantes como es el financiamiento y la presentación del Presupuesto para 2010.