El precio del petróleo centra la atención de los inversores a raíz de que los problemas sobre el suministro vinculados con las tensiones geopolíticas y la creciente demanda, confirmada esta semana por la propia Organización de los Países Exportadores de Petróleo (OPEP), están impulsando al oro negro. De hecho, desde Morgan Stanley (MS) creen que el Brent puede llegar a los u$s100 el barril en el tercer trimestre, frente a su anterior previsión de u$s90. El crudo se enfrenta a un triple déficit, según los analistas del banco de inversión. Por un lado están los bajos inventarios, que han caído sustancialmente en 2021 y, tal y como se recoge en las estimaciones de MS, estos serán aún más bajos a finales de año. Por otro lado, la baja capacidad sobrante, que ha descendido de los 6,5 millones de barriles diarios de hace un año a los 3,4 millones de barriles diarios. Según sus cálculos, la cifra caerá aún más, hasta los 2 millones. Por último, la baja inversión del sector. Estos niveles están cerca del escenario “Net Zero by 2050” de la Agencia Internacional de Energía (AIE), en el que se supone que el consumo y la producción se reducirán un 30% en 2030, mientras que la demanda real no muestra esa tendencia. Desde MS afirman que cuando alguno de estos factores está tensionado, la única solución es reducir el crecimiento de la demanda con el objetivo de que el flujo físico se reequilibre. Para ello, los precios deben subir hasta el límite de erosión. En su momento, se creía que éste se situaba en los 80 dólares por barril, un precio que pronto tuvieron que elevar hasta los u$s90 y que se convirtió en su estimación de cara al tercer trimestre del año. Ahora este nivel se puede haber quedado corto.
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