Las diez tendencias claves para la región este año

1| ¿Se verán brotes verdes en Brasil?

Sí. La economía crecerá un 1,5% en 2017, principalmente debido al ajuste de inventarios. Se espera que el primer trimestre marque el primer incremento trimestral del PBI desde el 2014.

2| ¿Se verá también la recuperación en Argentina?

Sí, gracias a la recuperación brasileña, al crecimiento más sano del ingreso real y a la expansión fiscal.

3| ¿Qué país liderará el ranking de crecimiento?

Perú, como en 2016, es el probable ganador de esta carrera, con un 4% de expansión estimada (a pesar de la escasa demanda interna), gracias al sólido desempeño de su industria minera.

4|¿Qué país liderará el ranking de baja inflación?

Con un incremento del 2,7% Perú y será seguido de cerca por Chile (2,8%), siempre y cuando el peso chileno se mantenga estable. Los peores desempeños serán Argentina (22%), pero eso será una notable mejora respecto al 2016 (41%).

5|¿Las monedas terminarán más fuertes que en 2016?

No, con la excepción del peso mexicano, que probablemente ya superó su ajuste post-Trump; la mayor depreciación se espera que ocurra en Argentina (a $19,2), debido al diferencial de inflación y a la apreciación anterior del peso.

6|¿Se verá la convergencia de la política monetaria en la región?

En México bajo la sombra de la Fed las tasas se elevarán. En otros países de América Latina, las tasas probablemente caerán, aunque a velocidades variables, gracias a mejores expectativas ancladas, monedas más estables y holgura económica.

7|¿Qué eventos políticos deben ser monitoreados?

El destino de la reforma de la seguridad social en el Congreso brasileño (I semestre), las elecciones intermedias argentinas (octubre) y las elecciones presidenciales chilenas (noviembre).

8| ¿Cómo evolucionarán los precios de los productos básicos?

A pesar de las perspectivas de un potencial programa de inversión en infraestructura de Estados Unidos, se espera que los precios de las materias primas caigan modestamente (2% en promedio), impulsados los menores precios de los metales.

9| ¿Los patrones climáticos serán favorables o negativos?

Neutral, a diferencia de los últimos años, pero los yacimientos hidroeléctricos en Brasil siguen siendo bajos, creando una restricción de oferta potencial si la demanda sorprende al alza.

10|¿Cuál es el principal riesgo externo para la región?

Un entorno de riesgo desencadenado por el aumento de las tensiones comerciales y geopolíticas entre los Estados Unidos y China.

Fuente: Banco Itaú.