Lo que se dice en las mesas

 

Jornadas de aburrimiento en las mesas de dinero por la escasez de negocios en la plaza. Los agentes de Bolsa, ya sin el «contado con liqui» (mecanismo para girar divisas al exterior eludiendo los controles oficiales), están con escasas transacciones. Por lo menos ayer, el clima imperante mejoró de la mano del petróleo, y su acción precio-dependiente en la plaza local, Tenaris, permitió volver a ver algunas sonrisas en el recinto bursátil. Pero, como casi todo, desde Wall Street llegaban las principales noticias que disparaban la tendencia de la plaza. Los balances de bancos y empresas norteamericanas están cambiando el humor. O, por lo menos, haciendo resurgir la esperanza. Ahora bien, ¿se cocinan al estilo Moreno los resultados que se informan a la Bolsa de Nueva York? Las dudas siempre están. Por lo pronto, a buena parte de la plaza le llamó la atención otro hecho: la fuerte suba de la acción de Goldman Sachs el día previo a la presentación de sus resultados. ¿Casualidades? La viveza no es sólo criolla, según lo que se sostenía a 8.500 kilómetros del New York Stock Exchange, en la esquina de 25 de mayo y Sarmiento. 

¿Quién será el próximo secretario de Finanzas? Ése era el principal interrogante en las cúpulas financieras. Trascendió de allegados al flamante ministro Boudou que el cargo aún permanece vacante. Lo que está claro es que el abogado Hernán Lorenzino dejará su puesto y podría pasar a ser el nuevo representante financiero en Washington, un cargo virtual o testimonial si se quiere por el ostracismo financiero que padece el país. De hecho, Lorenzino estaba a punto de radicarse en Wa-shington para ejercer esa función cuando fue convocado por Carlos Fernández. Contra todo lo supuesto, hay muchos interesados en ser el nuevo secretario de Finanzas. Abogados, financistas, economistas, pero todos con una condición no menor: tener margen para avanzar en las cuestiones pendientes que todos ya conocen y hasta resulta tedioso de enumerar siempre: Club de París, holdouts, programa financiero, FMI... 

Un interesante informe circuló en la plaza financiera elaborado por Arend Kapteyn, Marc Balston, Gustavo Cañonero y Michael Spencer, todos ellos del Deutsche Bank. Titulado «La naturaleza global del colapso en los mercados emergentes», destaca que para las empresas y familias el derrumbe del crédito ha sido tan malo y hasta peor que el observado en las economías avanzadas en los últimos 8-9 meses. «La disrupción más seria se está viendo en el sector bancario de los emergentes. De los 28 principales mercados emergentes, sólo 11 sistemas bancarios han logrado registrar alguna nueva extensión crediticia. Aun así, el crédito en esos 11 mercados se está expandiendo a un tercio del nivel que se venía dando en pre-Lehman», destaca el informe. China es la única excepción y supera hoy al crecimiento previo a Lehman. Además, el crecimiento ha sido tan amplio que es suficiente, en términos agregados, para compensar la caída en los 27 restantes mercados emergentes.

El más que probable cambio de reglas en el mercado de futuros en Estados Unidos concentra la atención de los hedge funds. Ya trascendió que la Commodities Futures Trading Comission estudia limitar la cantidad de contratos que los inversores puedan asumir en el mercado en el caso de que no tengan negocios físicos para proteger. El objetivo es claro: limitar el accionar de los especuladores. Pero, sin ellos, los mercados de futuros no funcionan, porque pierden liquidez y se producirá un descalce entre las necesidades de cobertura de los que están comprados y los vendidos en el mercado físico. La CFTC lo sabe, pero parece no querer que los mercados queden devuelta sobreexpuestos al accionar de los especuladores que llevaron a los commodities a precios siderales. 

Un conocido consultor del mercado local dejó ayer bastante preocupados a los operadores de la mesa de un banco extranjero luego de deslizar un dato sobre la delicada situación de las arcas provinciales. Si bien es sabido que la situación fiscal no brinda ningún margen de maniobra al Gobierno, el consultor brindó un amplio panorama de la asfixia financiera que impera en el interior del país. Como remate, contó que ya hay dos provincias del NEA que, anticipando la «eficacia» del diálogo social en materia de coparticipación, mandaron a imprimir cuasi monedas por el equivalente a dos nóminas salariales. Los operadores comenzaron a desempolvar los antecedentes de 2002. Por otra parte, la UIA puso elegantemente el tema del tipo de cambio en la mesa del diálogo social a sabiendas de que en Brasil se reabrirá el debate de la política cambiaria. Están volviendo con fuerza los capitales al vecino país y, además, están recuperando superávit comercial, lo cual está inundando de dólares la plaza doméstica.