Lotería entre economistas: ¿cuánto se crecerá en 2009?

Luego de seis años de crecimiento a tasas por encima de 8%, el año que viene va a ser complicado y la economía se va a expandir menos. Pero ¿cuán difícil se va a tornar la situación? Según las proyecciones de los economistas, el crecimiento en 2009 va a oscilar entre 4% (en la visión más optimista) y una caída de 1,7%, en la estimación más pesimista.

A diferencia de años anteriores, en los que las consultoras podían con suficiente anticipación hacer sus estimaciones para el año siguiente y sostenerlas en el tiempo, la volatilidad actual se traduce en tener que corregir mes a mes los números a los que se piensa se va a expandir o contraer la economía.

De hecho, el relevamiento que realiza el Banco Central ubica el crecimiento de 2009, según el promedio de las respuestas que dieron las consultoras en octubre, en 3,9%. Sin embargo, la mayoría de los economistas consultados por este diario explicaron que, con la modificación de algunas variables (como el del PBI de Estados Unidos que se revisó a la baja y quedó en -0,5% hasta ahora para el tercer trimestre) se deben modificar las estimaciones de los últimos meses. «No es como en los años anteriores, cuando se decía que el año siguiente iba a ser similar. Estamos ante un quiebre de tendencia», explicó Esteban Fernández Medrano, de Macrovisión.

También Econviews, de Miguel Kiguel, cambió la estimación. «Antes teníamos entre 2,5% y 3%», indicó Eric Ritondale de esa consultora. Allí estiman una caída genuina de 1% que se compensaría con el arrastre de este año (también de 1% pero positiva) con lo que el crecimiento para 2009 sería nulo. «No somos pesimistas sino realistas», justificó.

Además, las dudas sobre las cifras del INDEC sobre crecimiento son cada vez más puestas en duda. «Creo que la recesión comenzó en este cuarto trimestre (respecto al tercero) y que el primero de 2009 también va a ser negativo», sostuvo el economista Federico Muñoz.

Razones

También para María Castiglioni el crecimiento del PBI va a ser casi nulo en el cuarto trimestre, aunque no se va a evidenciar en los porcentajes del INDEC. «Creemos que 2008 va a cerrar en 4,5%, un poco menor que la cifra oficial», afirmó.

Entre las razones que esgrimen a la hora de señalar las causas de este freno en la economía está el efecto de la crisis internacional agravado por la situación local. Difícil era imaginar que 2008 iba a terminar con esta desaceleración, cuando a principios de año el viento de cola que empujaba al país hacía que las discusiones se centraran en si el precio internacional de los commodities que la Argentina exporta estaban altos por motivos especulativos o estructurales.

El precio de la soja ayer cerró en su mínimo del último año y medio (a u$s 303,08 la tonelada), lo que tiene un impacto tanto en el plano fiscal (a través de la recaudación) como en la balanza comercial. Es por eso que para el año próximo los economistas vaticinan un menor superávit comercial, en torno a u$s 6.000 millones, esto es, la mitad del que se alcanzaría este año. «La caída de exportaciones va a ser de alrededor de u$s 15.000 millones y las de importaciones de u$s 9.000 millones con respecto a lo que se comerció este año», explicó Juan Luis Bour, de FIEL.

En el plano interno, los analistas acusan a la falta de confianza, plasmada en la salida de capitales, como otra razón que se agrega para dificultar más la balanza de pagos. «El punto clave es regenerar la confianza», señaló Castiglioni. Ritondale agregó: «El año que viene la fuga de divisas se va a moderar un poco, pero se va a mantener elevada, en torno a u$s 3.500 millones por trimestre». Es así que, con una cuenta corriente que en Econviews estiman deficitaria por u$s 1.450 millones y, también una cuenta de capital negativa por u$s 7.000 millones, la reducción de reservas estaría en torno a u$s 8.000 millones.

Para Marina Dal Poggetto, del Estudio Bein, la incertidumbre que provoca la caída en el sector privado se compensaría por el impulso fiscal. «Creo que con las medidas se van a fondear y no se va a entrar en default», dijo.

«Sabemos que el año que viene van a empujar la economía por donde puedan para que crezca», resumió Ramiro Castiñeira, de Econométrica. «Pero el mundo está muy volátil; no sólo los países emergentes sino también los desarrollados», sostuvo.