Más neutral que alcista

 Lamentablemente transitamos un mercado politizado, básicamente apuntando a lo que sucede en los EE.UU. Vemos así a un economista respetado como Juan José Cruces afirmando el martes, que el discurso inaugural de Donald Trump había sido acompañado por una "caída importante" de la Bolsa norteamericana (lo que vinculaba a la idea de la mala recepción de las propuestas presidenciales). El discurso comenzó a las 11.51 (hora de Washington) y finalizó a las 12:07 (16 minutos y 11 segundos); a las 11.50 el Dow marcaba 19.831,05 puntos y a las 12.10 (supongamos cierta histéresis entre los precios y la diseminación de la información) 19.791,02 puntos, una caída de 0,202%. Sin querer polemizar, la variación intradiaria del Dow promedió 0,61% los cinco días previos a la asunción, 0,55% el mes anterior, 0,9% el año anterior, 0,98% los 5 años previos, 1.69% los 10 años previos y 1.91% los 30 años previos (trataremos la caída de la volatilidad del mercado norteamericano en otra oportunidad); ese día -la primera suba diaria, +0.48%, tras cinco mermas consecutivas- fue de 0,43%. Comparemos esto con el -4,01% que retrocedió el Dow el día de la primera asunción de Obama (intradiario 2,76%) o el +0.46% (intradiario 1.03%) de su reelección. Desde que Trump ganó a principios de noviembre, el Dow suma 9,91% cerrando ayer junto al S&P 500 y al Nasdaq en nuevos máximos históricos. Equivocado o no el mercado -y en caso que "dijeses" algo- lo más que podríamos sugerir entonces, es que la Bolsa yanqui viene celebrando las resoluciones del nuevo mandatario (el 65% de los norteamericanos recibió favorablemente el discurso de Trump, encuesta Politico/Morning Consult opositora-). Si el sesgo ideológico es capaz de obnubilar un profesional del nivel del de Juan José piense el lector qué puede esperar del resto de los analistas y comentaristas de la economía y el mercado. Así que: muchísimo cuidado. Ayer nos preguntábamos si el mercado bursátil local estaba cambiando de aire o de expectativas. Con unas 30 veces pasando por la línea de neutralidad, oscilando entre +0,43% y -0,3% para cerrar 0,20% arriba en 19.406,63 puntos, es claro que seguimos sin respuesta. Lo más destacado, en una rueda en la que se negociaron acciones por $383,2 millones (23%, menos que el martes), con 54 alzas, frente a 12 papeles sin cambio y 25 mermas, fue el +6,67% del Banco Hipotecario, el +6,2% de Introductora y el +5,46% de IRSA, con Longvie (-4,76%), Quickfood (-2,92%) y Morixe (-2,7%) como las principales mermas.