Mercados miran a España como la crisis que sigue

José Luis Rodríguez Zapatero, Nicolas Sarkozy

En medio de la casi ya eterna resolución del caso griego, a lo que ahora se sumó la baja de la calificación de Portugal, los mercados tienen bastante claro que el próximo en la lista es España. Ni los inversores internacionales ni la Comisión Europea guardan demasiadas expectativas en los planes de contención del gasto propuesto por el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero.

El plan de consolidación fiscal enviado a Bruselas es a la vista de las autoridades comunitarias extremadamente leve y carece de precisiones. Los analistas consideran que tarde o temprano el Gobierno de Zapatero tendrá que avanzar seriamente en la reducción del gasto, dado que por el lado de los ingresos poco puede hacer tras la aprobación de la suba del IVA.

Esta encrucijada surge debido a que España se está quedando sin financiamiento externo para cubrir el creciente nivel de deuda pública vinculada al incremento del déficit que, según datos recientes, supera el 11% del PBI.

En tal sentido, son muy pocos los que consideran plausible que el Gobierno español sea capaz de reducir el déficit hasta el 3% del PBI en 2013, tal y como se ha comprometido con Bruselas.

Vale recordar que recientemente el Gobierno se reunió con las Comunidades Autónomas en el Consejo de Política Fiscal y Financiera, lo que es interpretado como avance hacia la consolidación fiscal. Sin embargo, se cree que va a tener un efecto moderado en la reducción del déficit fiscal a lo largo de los próximos años. En dicha reunión el Gobierno central se comprometió a reducir el déficit en 60.000 millones de euros hasta 2013. La administración central lideraría el recorte de gastos con 55.000 millones de euros, mientras los Gobiernos autónomos se comprometieron a recortar gastos en 5.000 millones de euros.

De ahí que la solución griega sea, de cierta manera, determinante ante una posible crisis española.

Al respecto, cabe tener presente algunos de los condicionantes que se estima se impondrán en el caso del salvataje de Grecia.

Acuerdo

Más allá de que se perfila una solución conjunta Unión Europea-FMI, en las últimas horas trascendió cierto acuerdo entre el presidente francés Nicolas Sarkozy y la canciller alemana Angela Merkel que condiciona la ayuda a Grecia a tres requerimientos. El primero sería que el Gobierno de Grecia agote todas las alternativas posibles para obtener financiamiento en los mercados de capitales internacionales. El segundo es que Bruselas comience a negociar nuevas normas más estrictas para anticipar futuras crisis de deuda pública, esto es, mayor disciplina fiscal para la zona euro. Y por último, tener el compromiso del FMI acerca de un aporte significativo en el paquete de ayuda a Grecia.

Pero se especula con que el esquema básico será el otorgamiento de préstamos bilaterales a Grecia por parte de sus socios comunitarios bajo ciertas condiciones; a lo que se sumarían líneas de préstamos de contingencia de parte del FMI.

Vale señalar que ayer Olli Rehn, comisario europeo de Asuntos Económicos dijo que considera que la Unión Europea debe decidirse a ayudar a Grecia esta misma semana, porque la falta de avances en este sentido supondría una seria disrupción para el euro.