"Muchas empresas argentinas están interesadas en cotizar en el NYSE"

Pese a la gran volatilidad que reinó este año en el mercado accionario, gran parte de las empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York se encaminan a cerrar 2015 con un balance más que positivo. Algunas de ellas, por ejemplo del sector energético o tecnológico, acumulan ganancias superiores al 100%. La contracara son las compañías del segmento petrolero, muy afectadas por el desplome del precio del crudo. Para conocer más sobre la actualidad, las expectativas en el corto y mediano plazo de los ADR argentinos, el mercado estadounidense en general y la visión de los inversores extranjeros Ámbito Biz mantuvo una charla con Alexandre Ibrahim, director de Mercados de Capitales Internacionales en la Bolsa de Nueva York.

De visita a la Ciudad de Buenos Aires para debatir junto a empresas locales sobre las regulaciones en el NYSE (New York Stock Exchange), el ejecutivo de Wall Street, Alexandre Ibrahim - de nacionalidad brasileña -destacó a Ámbito Biz la potencial demanda que existe en el mercado americano para los papeles argentinos y adelantó que actualmente hay varias firmas nacionales que están en proceso de ser cotizadas en la Bolsa de Nueva York. De todos modos, advirtió sobre la volatilidad que sufrirán los mercados emergentes en un contexto marcado por la caída de los commodities y la suba de las tasas por parte de la Reserva Federal de los EE.UU.

Periodista.: ¿Qué balance hace del año que tuvieron las empresas argentinas en el NYSE?

Alexandre Ibrahim: Este año la volatilidad en los mercados emergentes ha sido muy alta, y eso afecta directamente a América Latina, que es el continente con mayor número de empresas que tenemos. El precio del petróleo, la situación de desaceleración en China, la geopolítica, con temas tan importantes como el terrorismo, el posible aumento de las tasas de interés en EE.UU., y un menor crecimiento del esperado en algunos países de la región son eventos que todos juntos les pegaron a las economías emergentes. A pesar de eso, los ADR (American Depositary Receipt) argentinos continúan negociándose muy bien en el NYSE, porque las acciones cotizadas en Nueva York proporcionan acceso al mercado argentino, ya que muchos inversores no pueden cotizar directamente en Buenos Aires, y comprando ADR crea este mecanismo de entrada en el país.

P.: ¿Cuántas son actualmente las empresas argentinas que operan en el NYSE?

A.I.: Hay un total de 16 empresas argentinas, que son muy buenas, y muchas de las cuales son pan-regionales. Cuando miramos la cantidad de dinero invertido en acciones argentinas diariamente en la Bolsa, que es un indicador de interés de los inversores americanos o globales, constatamos que viene creciendo en los últimos años. Los inversores están mirando en todo mundo dónde colocar su dinero y la Argentina es una posibilidad de crecimiento con algunas de estas empresas.

P.: ¿Qué nivel de liquidez tienen los ADR argentinos?

A.I.: Nosotros negociamos diariamente unos u$s 150 millones en empresas argentinas. Ha crecido en los últimos cuatro años. La Argentina es el segundo mejor mercado de América Latina para nosotros, después de Brasil, que cuenta con 30 empresas cotizadas. Incluso la cifra de la Argentina supera a la de México, que tiene 14 compañías operando en el NYSE. Espero ver crecer el número de la Argentina en los próximos años.

P.: ¿Cuál es la expectativa para los papeles argentinos en el corto y mediano plazo?

A.I.: Es muy difícil predecir el futuro de cualquier mercado, principalmente en un complicado momento geopolítico como es el actual. Probablemente continuará la volatilidad en los mercados emergentes, pero mi percepción a partir de lo que he hablado con los inversores es que hay una previsión de crecimiento, de que más inversiones serán direccionadas hacia los activos argentinos.

P.: ¿Ha mantenido contactos con empresas locales?

A.I.: Así es, en las conversaciones que mantuve en el marco del evento en el que participé, constaté de que hay un grupo de empresas muy interesantes en la Argentina que están creciendo, que eventualmente precisarán capitales y seguramente lo buscarán en el mercado local e internacional.

P.: ¿Le manifestaron su intención de arribar al NYSE?

A.I.: Sí, aquí muchas empresas están interesadas en cotizar en el NYSE, a diferencia por ejemplo de Brasil, donde las compañías están un poco más retraídas dado el contexto complicado que afronta el país. Las empresas argentinas son muy dinámicas, con gerencias muy enfocadas en el crecimiento, en abrir nuevos mercados y con ese objetivo muchas de estas compañías acuden rápidamente al ámbito bursátil. Algo similar a la Argentina ocurre en Perú, Colombia o México, cuyos mercados seguramente tendrán un despegue en los próximos años.

P.: Este año se habló de que Sociedad Comercial del Plata podría operar en el NYSE, ¿ha recibido interés de este holding?

A.I.: Hay algunas empresas argentinas que están en proceso de ser cotizadas en el NYSE, pero no le puedo dar nombres.

P.: ¿Existen aspectos del proceso regulatorio en EE.UU. que complican la llegada de nuevas empresas argentinas al NYSE?

A.I.: La percepción de muchos empresarios e inversionistas argentinos es que el mercado americano es muy difícil para cumplir con todas las reglas y que además es muy costoso el ingreso. En los últimos años el regulador americano, la CEC, ha disminuido esta parte regulatoria en reemplazo de procesos que facilitan el acceso de empresas internacionales y también domésticas a abrir capitales para ser cotizados. Por ejemplo, una nueva normativa del año 2012 denominada "JOBS Act" (The Jumpstart Our Business Startups) está posibilitando a muchas pequeñas empresas a acceder al mercado americano, debido a menores requerimientos para presentar ante la SEC (Comisión Nacional de Valores de EE.UU.).

P. ¿Qué empresas ingresaron al NYSE valiéndose de JOBS Act?

A.I.: GeoPark de Argentina, Twitter de EE.UU, el club Manchester United de Inglaterra. Desde el 2012 a este año, más del 75% de las empresas que cotizaron en el NYSE utilizaron JOBS Act.

P.: ¿Empresas de qué sectores de la economía argentina considera que tienen un mayor potencial para desembarcar en el NYSE?

A.I.: En la Argentina creo que puede ser el sector de tecnología. Nosotros cotizamos Globant, que fue un suceso enorme. Ellos hicieron algunas transacciones muy bien recibidas en el mercado. Otro sector puede ser el financiero, el de infraestructura o el de agronegocios.

P.: ¿Por qué Globant resulta atractiva para los inversores?

A.I.: Porque es una empresa innovadora, con ideas fantásticas, que tiene además una presencia global. Son aspectos que atraen a los inversionistas. Globant representa muy bien a la Argentina.

P.: ¿Cómo ve al mercado local de acciones?

A.I.: Pienso que en el mercado local hay mucho espacio para crecer y ahora con más empresas interesadas en capitalización o en emitir bonos, creo que comenzará a expandirse nuevamente.

P.: ¿Cree que la inminente suba de tasas por parte de la Fed tendrá un impacto en las acciones argentinas?

A.I.: Probablemente, aunque puede ser que el evento ya esté en parte en el precio de los activos, dado que esta suba de tasas se viene anunciando hace mucho tiempo. Habrá que ver qué sucede realmente, es algo que estamos mirando con atención.

P.: ¿Qué rubros del NYSE son los que están captando hoy una mayor atención de los inversores?

A.I.: El sector de tecnología continúa creciendo mucho y el de biotecnología lo mismo. Este año, la cuota de mercado de empresas tecnológicas alcanza el 60%. Yo espero que en el futuro empresas de tecnología de la Argentina, Brasil o Chile escojan la Bolsa de Nueva York. Un hecho para destacar es que en los últimos cuatro años, el NYSE cotizó más empresas de tecnología que el Nasdaq y ocho de las 10 mayores OPI (oferta pública inicial) del sector tecnológico cotizaron con el NYSE.

P.: ¿Y esto a qué lo atribuye?

A.I.: Hay varias razones, La primera es que en nuestro mercado hay menos volatilidad, y día a día aumenta la liquidez. La segunda es que la Bolsa tiene una marca fantástica que atrae a otras empresas de tecnología y todas las nuevas compañías quieren estar juntas. La tercera es la visibilidad que ofrece la Bolsa mundialmente. Cuando Globant cotizó por primera vez en el NYSE, los periódicos más importantes tenían la noticia en la primera página. En cuarto lugar, nosotros propiciamos los contactos con posibles inversores para ayudar a las empresas a navegar en el mercado de capitales global. Por último, lo dicho anteriormente sobre la mayor facilidad en la parte regulatoria.