Mucho ruido, pocas nueves

Es de rigor, ante los sucesos en Grecia, ver su efecto en la plaza local. Por el lado de las acciones, si bien las italianas experimentaron la segunda mayor baja del año (aún ganan el 13,6% en lo que va del 2015), para las españolas fue la quinta (ganan el 2,5% en 2015) y para el mercado europeo fue la sexta más importante (índice Stoxx 50, gana el 7% en 2015). Nada extraordinario, por más que los titulares pretendan mostrar otra cosa. Por el lado de las tasas, la de los bonos helénicos a 10 años pasó del 14,877% del viernes, al 18,293% ayer, un nivel elevado, pero lejos del 38,86% de mayo de 2012. Las tasas en los dos países más "sensibles" al efecto griego, España e Italia, treparon 16 y 12 puntos básicos (tercera y novena mayor suba en el año), en tanto la de los bonos germanos apenas se redujo 3 pb; ergo: no tuvimos ni liquidación de bonos, ni un "vuelo a la seguridad". Por último el euro, que apenas retrocedió el 0,55% ante el dólar, cerrando un 1% por encima del promedio para lo que va de 2015. Conclusión, No hubo efecto, y sin efecto, no hubo contagio (de hecho, el premio nobel R. Shiller aconsejó ayer comprar papeles griegos). Lo sucedido en el mercado local apunta en el mismo sentido: un arranque bajista, que hizo retroceder el 1,61% al Merval en los primeros siete minutos, una abrupta recuperación llegando a trepar el 0,56% poco después de mediodía, para volver al lado perdedor antes de las tres de la tarde y cerrar un 0,19% arriba en 11.789,22 puntos, merced a un minirraly en los últimos diez minutos de operaciones. Esto con: un volumen del 20% inferior al promedio de junio y el 32% menor al promedio del año, escasos 64 papeles operados (27 alzas, 21 bajas), pasando lo peor por Quickfood, Grimoldi y la Petrobras Brasileña en tanto Petrolera Pampa y la Petrobras local lideraban las subas (en una jornada plena de rumores en torno a estas tres).