Nueva baja de tasas del BCRA

 Favorecido por el colchón de dólares que logró tras las últimas colocaciones de deuda, el Banco Central pudo avanzar ayer con otra leve baja de tasas de interés para el sistema financiero. El recorte fue de apenas un cuarto de punto (25 puntos básicos), pero tendrá algo más de impacto porque afectará por primera vez directamente los costos de los créditos al consumo y los depósitos minoristas.

El organismo, que al contar con mayor cantidad reservas logró descomprimir las presiones cambiarias e inflacionarias, anunció ayer que en la licitación de hoy reducirá los rendimientos de las Lebac a 90 días, que son los que determinan los topes de tasas para personales, prendarios y con tarjeta de crédito, y el piso para plazos fijos más chicos del sistema. El retorno se ubicará de esta manera en el 26,22% anual. Y la decisión también recaerá sobre las Letras a 119 días, que pasarán a rendir ahora un 26,64%.

El Central encuentra espacio para abaratar el costo del dinero, en un esfuerzo por apuntalar la actividad y dar un mayor impulso a la economía de cara a las elecciones de octubre, en un momento en que el sistema financiero muestra altos niveles de liquidez.

En lo que va del año, la institución que preside Alejandro Vanoli realizó una absorción de apenas $ 37.000 millones mediante sus licitaciones de deuda. Y el nivel de emisión se acerca ahora al 30% anual. El funcionario resolvió empezar a bajar gradualmente las tasas de interés desde mitad de enero y empinar la curva de rendimientos de las Letras, de manera que las tasas de mayor plazo sean sensiblemente más atractivas que las de corto plazo. Los efectos que logra de esta manera son, al menos, dos: en primer lugar, alargar el perfil de vencimientos que tiene el Banco Central, de modo que el mayor peso se perciba después de las elecciones de octubre próximo; y en segundo lugar, hacer más accesibles los costos que recaen sobre los consumidores, que son los que rigen para créditos y plazos fijos.