Nuevo récord del Dow

Un punto que muchas veces queda opacado cuando hablamos de la importancia que tienen en la actual suba del mercado accionario, la inmensa liquidez que están volcando los bancos centrales en casi todo el globo, es que "per se" la liquidez o abundancia de dinero en la plaza no es capaz de generar subas ni bajas. Lo que genera la suba o baja de una activo financiero es la percepción riesgo retorno que tienen los inversores. Dicho de otro modo, "las ganas de subir" que haya en el mercado. En todo caso la liquidez puede hacer que se corra el fiel de las "ganas", predisponiendo a que más gente se arriesgue o que exija un menor retorno por su dinero. Esto es que una baja/suba puede sobrevenir de manera totalmente independiente a lo que disponga la autoridad monetaria, ya que en definitiva todo se trata de confianza. En la semana que acaba de terminar el Nasdaq trepó un 3,03%; el S&P500, un 2,03% y el Dow, el 1,78%. A quienes especulan con que estamos ante una clásica burbuja financiera, el mercado les sigue contestando con nuevos récords del Dow (el viernes avanzó el 0,96 por ciento cerrando en 14.973,96 puntos) y una merma en la percepción del riesgo que según el índice CBOE VIX retrocedió del lunes al viernes más de 5 por ciento, a 12,84 puntos. Para justificar el optimismo alcista de la última rueda muchos se apoyaron en el informe sobre la situación laboral abril, pero lo cierto es que si bien se registró una mejora sigue estando muy lejos de lo que la gente de la Fed consideraría un nivel aceptable (un 6,5%) y más lejos aún de lo que han venido proyectando con cada nuevo plan de emisión. Seguramente la economía no está creciendo al ritmo más bajo que estiman los más pesimistas, pero mucho menos lo hace a lo que estiman las optimistas proyecciones oficialistas. No es que esto le importe mucho al mercado.