Perspectivas de los índices latinoamericanos para 2013

El año 2013 ha recibido a los mercados de manera favorable con índices internacionales en zona de máximos previos y algunos, como el caso de la Bolsa de México, en máximos históricos.

Desde esta misma columna y en nuestras charlas anticipamos las subas de los principales índices americanos como el Sp500 y el Dow Jones, los cuales mantienen su sesgo alcista y con intenciones de acceder a los máximos de 2007 de 1.575 y 14.200 puntos, respectivamente, sin descartar subas mayores rumbo a valores más ambiciosos para adelante.

Hemos anticipado las subas de los principales índices europeos, los cuales también mantienen su sesgo alcista, con chances de continuar el avance, recuperando parte de las posiciones perdidas desde los máximos de 2007. ¿Las estrellas europeas? Vemos que tanto España (Ibex35) como Italia (SPMIB) son dos mercados con mucho potencial en el mediano y el largo plazo. Justamente son los países que se encuentran más comprometidos desde el punto de vista económico, pero que han sabido recuperar importantes posiciones a lo largo de los últimos meses (un 45% de suba desde julio para el SPMIB y el Ibex35).

En Europa también existen mercados con mayor firmeza en los últimos años y que más bien han seguido los pasos de EE.UU., como el FTSE100 de la Bolsa londinense y el DAX de la Bolsa Alemana, colocándose en los niveles máximos de 2010-2011 y con miras de atacar (y superar) los máximos previos a la crisis de 2007-2008.

Tanto se ha hablado de la crisis europea en los últimos años, pero el mercado no ha hecho más que omitirla, y pese al escenario de crisis económica, los mercados financieros muestran una gran oportunidad. La única explicación para tal circunstancia es apelar a la irracionalidad con la que operan los mercados financieros, y a partir de ella lograr entender mejor el funcionamiento de aquéllos.

Son justamente los países más comprometidos, como España e Italia, los que a nuestro entender presentan un potencial alcista interesante para el mediano y largo plazo, visión coincidente con nuestra opinión en contrario, varias veces explicada desde esta misma columna así como en nuestras charlas a clientes y capacitaciones en universidades, posgrados y cursos. Las subas que han evidenciado los mercados emergentes fueron oportunamente anticipadas desde esta columna y el potencial alcista se mantiene intacto en el mediano y el largo plazo.

El mercado financiero también se muestra atractivo para Latinoamérica y en esta ocasión estudiaremos la actualidad de los principales índices de la región, a los fines de poder analizar qué esperar para este 2013.

La gran diferencia entre los índices latinoamericanos y los demás índices internacionales (americanos y europeos) es que todos ellos (a diferencia de Brasil) han tenido un avance muy importante desde los mínimos de 2009, superando los máximos de 2007-2008 y encontrando como gran escollo los máximos de 2011. Hoy en día vemos una gran oportunidad en Latinoamérica, coincidente, a su vez, con nuestra visión alcista para los Emerging Markets.

Brasil

Brasil ha eliminado toda la euforia que ha experimentado en todo el avance desde los 16.000 puntos hasta los 74.000 puntos con un triángulo de importante dimensión, el cual mantiene en la actualidad. Continuamos siendo alcistas para el mercado paulista y con el quiebre de los máximos del viernes de 63.000 puntos quedarán habilitados avances directos hacia los 69.000 puntos, junto con los máximos de la onda D del triángulo de largo plazo y valores más ambiciosos más tarde hacia los máximos de 2008 y 2011 en 73.000-74.000 unidades, todo ello como parte del movimiento en postriángulo. Es decir, consideramos que la euforia alcista regresará para el mercado paulista, logrando colocar al índice de regreso en máximos históricos. Los soportes dentro de este escenario continúan siendo la zona de 59.000-56.500 o potencialmente 52.500 junto con los mínimos de mayo pasado y desde donde las subas deberán quedar reanudadas rumbo a los máximos mencionados. Técnicamente, los mínimos de la onda C son los que mantienen en vida a los triángulos, por lo que los 47.800 unidades son el soporte crítico de mediano y largo plazo para la Bolsa paulista y desde donde la tendencia alcista deberá quedar finalmente reanudada.

IPSA - Chile

Chile se encuentra con momento positivo y vemos que al cierre de la semana ha logrado superar los 4.500 puntos, escollo importante coincidente con el 61.8% de fibonacci de toda la baja desde los máximos de 2011 en 5.050 unidades y la línea de tendencia que une techos, la cual es una importante resistencia de corto y mediano plazo.

En este sentido, somos alcistas para la Bolsa chilena y favorecemos alzas mayores con chances de ampliar las subas, dentro del canal alcista de regreso a máximos ubicados en 4.700 unidades en una primera instancia y más tarde accediendo a los máximos previos de 5.050 puntos, sin descartar una continuidad alcista rumbo a la parte superior de la figura técnica mencionada.

Ante posibles recortes, vemos que los mínimos de 4.300-4.250 puntos son soportes cercanos coincidentes con la línea de tendencia inferior del canal, mientras que los 4.100 son soportes de mayor peso en el corto y mediano plazo para el principal índice de la Bolsa de Santiago y desde donde las subas mencionadas deberán retomar el protagonismo rumbo a los niveles propuestos, siendo los 4.000 puntos el soporte de mayor peso para el IPSA en el mediano plazo.

IGBC

La Bolsa colombiana también se ubica junto a resistencias importantes de mediano plazo coincidentes con el 61,8% y el 76,4% de toda la caída desde los máximos de octubre de 2011 de 16.500 puntos y junto a una línea de tenencia que une techos, propuesta en la gráfica adjunta. Consideramos que con la superación de los escollos mencionados ubicados en 15.000-15.500 puntos, quedaran habilitados avances mayores de regreso a los máximos previos de 16.500 puntos y valores más ambiciosos para adelante, en máximos históricos.

En caso de recortes, el mercado encuentra soporte en la zona de 14.500-13.900 puntos, junto a la línea de tendencia que une los pisos desde 2009 mientras que la zona de 13.500-13.000 unidades son los soportes de mayor peso en el corto y el mediano plazo para el IGBC, y desde donde la tendencia alcista deberá ser reanudada rumbo a los máximos mencionados.

Perú

El índice general de la Bolsa de Valores de Lima ha reconocido el soporte coincidente con el 61,8% de fibonacci de toda la suba entra los 17.300 puntos y los máximos de 23.300 unidades, y por ello el avance hasta los valores actuales, por lo que con el quiebre por encima de 22.500 unidades, veremos avances mayores hacia los máximos de 23.500 puntos, histórica resistencia para el selectivo peruano. Más tarde, con el quiebre por encima de tales máximos quedará habilitada una continuidad alcista rumbo a máximos históricos en torno a 25.000-26.000 unidades por lo menos.

En caso de posibles recortes, vemos que el índice encuentra soporte en los mínimos de 20.500-20.000 puntos, mientras que los mínimos de 18.000-17.300 unidades se ofrecen como soporte de mayor peso en el corto y el mediano plazo para el IGBVL y desde donde la tendencia alcista deberá ser finalmente reanudada rumbo a los máximos mencionados.

México

El avance hasta los máximos actuales de parte del principal índice de la Bolsa mexicana, el IPC ha sido motivo de una nota especial desde esta misma columna y desde tal momento hemos presenciado subas importantes hasta los niveles de 44.865 puntos al cierre del viernes.

El mercado no sólo se ubica en máximos históricos, sino que ha logrado colocarse por encima de un canal alcista que tiene sus inicios en 2011 en los 33.600 puntos, por lo que el sesgo se mantiene alcista con miras de continuar logrando máximos históricos y accediendo a 46.000-48.000 puntos, siendo las 55.000 unidades el objetivo de largo plazo para el IPC para este 2013.

En caso de posibles recortes, vemos soporte en los 45.000 puntos junto a la línea de tendencia superior del canal alcista mientras que las 43.500-42.000 unidades se ofrecen como soporte de mayor peso en el corto y mediano plazo para el IPC y desde donde la tendencia alcista deberá quedar finalmente reanudada rumbo a los máximos propuestos.

Conclusión

En términos generales vemos que los principales índices internacionales se muestran con potencial alcista y que Latinoamérica no está exenta de tal escenario, sino que más bien presenta un momento positivo y junto a escollos clave de corto y mediano plazo.

Con la superación de éstos, quedarán habilitados avances adicionales de regreso a los máximos previos de 2011 y rumbo a nuevos máximos históricos. El caso de México es un indicio del potencial alcista que muestra Latinoamérica y un claro ejemplo de lo que esperamos para el resto de las plazas bursátiles de la región. Veamos...