Se vienen días de cautela en los bonos

La última rueda de la semana pasada fue inexistente. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), la más grande plaza para negociar bonos, las operaciones del jueves sumaron tan solo $ 93 millones. Un monto irrelevante que no permite sacar conclusiones.

Desde hoy los negocios serán menos elevados que los que se vieron hasta la mitad de diciembre porque los grandes jugadores estarán ausentes. En los últimos días el monto de operaciones retrocedió el 40% respecto de la semana anterior y se vio a los inversores más interesados en mantener sus posiciones en bonos que en arriesgar.

Lo que ocurra con el tema de las reservas es clave. La decisión del Gobierno de respaldar el pago de los vencimientos de este año con una parte de las reservas, le dio un vuelo inesperado a los bonos nominados en dólares.

Los Boden 2012, 2013 y 2015 tuvieron subas cada día y están entre las mejores inversiones del mes. Los bonos en pesos tuvieron avances y retrocesos que los han dejado en el mismo lugar.

Pero todo lo que venga de aquí en más estará atado a las noticias sobre la reapertura del canje de la deuda y a lo que pase con la posibilidad de utilizar las reservas.

Pasada la euforia conviene analizar que dentro del Ban-co Central no hay acuerdo absoluto para autorizar esta operación. Todo está en manos de la Dirección de Asuntos Legales de la autoridad monetaria.

En el Congreso también están estudiando la manera de impedir la operación. No sólo porque el país se torna vulnerable a los embargos, sino porque ven que es una maniobra para impedir el control del FMI y no tener que sincerar la forma de medir la inflación del INDEC.