Siderar: ya “tenencias” no pueden dar para todo

EL RASTRO: Dispersó más de $ 1.500 millones en efectivo, mantiene fuertes «huellas» de respaldo con dos tipos de «reservas» -por $ 6.774 millones- más «acumulados» de $ 1.203 millones. El tema es que irá a una expansión, lógica, de capital, que la toma con ritmo debilitado.

3er. trimestre al 30/09/11 

Objeto Social: «Siderometalúrgica»

Revisamos el pasar de comentarios, vertidos a lo largo del año, encontrando el título de primer trimestral que nos promovió decir: «corrosión del margen bruto, resalta». Y al llegar la segunda entrega, el concepto quedó sintetizado en: «ritmo sujeto a margen que se oprime». Su tercera muestra reafirma conceptos previos, por lo que no puede haber llamado a sorpresa la «flacura» de sus saldos netos, a septiembre, y es que las «tenencias» no pueden oficiar siempre de levadura, para la zona de los saldos genuinos que se ven acosadas por la caída de margen «operativo» que se repite -un 11%, siendo cuatro puntos debajo del 15% de 2010- y que se ve afectado por suba de las materias primas, más los costos laborales y de servicios. Tuvo aumento de sus despachos, ahora básicamente dirigidos en el ámbito local, pero con compensación a raíz de la corrosión de costos asumida. El saldo neto de primeros nueve meses -con $ 1.203 millones- cayó un 18% respecto de lo obtenido en 2010 (sin contar la erosión en «términos reales», inflación mediante) y en esto: el tercer trimestre fue gran responsable. Porque sólo apostó $ 17 millones en tres meses, a los $ 1.186 millones que llevaba en el primer semestre. Tuvo menos resultados «financieros» y por «tenencias». Y se acopló un inferior aporte de la vertiente «sociedades». Tuvo un aumento relevante en «despachos», por más de 170.000 toneladas, aunque los demás factores neutralizaron el mayor ritmo de colocaciones. Cayendo ahora en un mal habitual de nuestra economía actual, que es vender más, para ganar igual, o menos. (Opaco.)