Tango, malbec y ajuste en carta de enviado del FMI

Roberto Cardarelli

Roberto Cardarelli fue el responsable, en septiembre pasado, de encabezar la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI), que significó el regreso del país a las inspecciones del organismo dentro del Artículo IV. El informe oficial de esa visita se conoció hace 15 días y fue especialmente duro con el déficit fiscal, el retraso cambiario y la falta de crecimiento de la economía, entre otras cuestiones. Esto más allá de ponderar el cambio de rumbo el país y el regreso al FMI. Cardarelli, economista de origen italiano, publicó ayer un inusual artículo personal dentro de la página oficial del FMI, donde reivindica aún más al paso dado por la Argentina. Bajo el título "Pintar un Nuevo Paisaje Económico en Argentina", el enviado comienza alabando el tango, el malbec y "los mejores futbolistas del mundo", habla luego de los "paisajes más diversos y los puntos más extremos del mundo (los bosques subtropicales y las cataratas del Iguazú en el norte hasta los glaciares del Perito Moreno en el sur, y desde el punto más bajo en América del Sur (Laguna del Carbón) hasta la cima del continente (el cerro Aconcagua)"; para luego ir directo al grano y dar un panorama algo más flexible sobre la situación económica actual que el informe del propio FMI. Los puntos más importantes de la carta son los siguientes.

• El FMI encontró a las autoridades embarcadas en un ambicioso proceso de transición hacia una economía más estable y sostenible.

• Al nuevo Gobierno no le quedaba más que empezar a rectificar los numerosos desequilibrios y distorsiones. Tras un año de gestión, los logros del Gobierno son numerosos: desmantelamiento completo de los controles cambiarios, adopción de un régimen de metas de inflación con un tipo de cambio flotante, gestiones iniciales para fijar las tarifas de los servicios públicos en niveles más próximos a los precios internacionales, retorno exitoso a los mercados internacionales de capital tras la rápida solución de la controversia de 10 años con los acreedores holdouts.

• Una de las medidas adoptadas fue una reforma integral del organismo nacional de estadística, que culminó con la divulgación de nuevas estadísticas oficiales creíbles (y, por ende, el levantamiento de la declaración de censura a comienzos de noviembre).

• Las autoridades federales optaron por una estrategia cautelosa para combatir el déficit fiscal.

• Los avances en la reducción del déficit fiscal deben continuar, a un ritmo acorde con la necesidad de reducir al mínimo el impacto en los más vulnerables, y deben basarse en la reasignación del gasto y la racionalización del sistema tributario. Es cierto que un ajuste fiscal más intenso en la etapa inicial rebajaría las tasas de interés, aliviaría las presiones sobre la moneda y reduciría el riesgo derivado de la dependencia excesiva del financiamiento externo, pero una serie de limitaciones económicas, sociales y políticas justifican una reducción gradual del déficit fiscal.

• Reducir la inflación a una cifra de un solo dígito es esencial para afianzar el crecimiento a largo plazo y reducir la pobreza, pero es probable que la orientación restrictiva de la política monetaria que es necesaria para forjar la reputación antiinflacionaria del Banco Central haga mella en el producto a corto plazo. Para contrarrestar ese efecto, el informe recomienda modificar la carta orgánica del Banco Central, limitando el mandato de la institución a la estabilidad de precios, y excluyendo la posibilidad de financiamiento del déficit fiscal.