TGS: enfrenta cambios en la base del negocio

EL RASTRO: Tiene buenas «huellas» de respaldo, como «acumulados» en los $ 310 millones, más «reserva» de $ 164 millones. En adelante, dice: «Buscar atenuar costos, derivados de nuevas regulaciones, que tendrán alto impacto...».

1er. trimestre al 31/03/12

Objeto social: «Transporte de gas, líquidos derivados».

Inició el nuevo ejercicio con menor utilidad final que en 2011, con su cuadro conteniendo una primera explicación: en cuanto a un retroceso del margen bruto, que disipó el incremento en lo facturado y su diferencia con el año previo. Ahora, con $ 645 millones vendidos, le quedaron en el primer paso $ 305 millones de beneficio directo. Esto equivale a poco más de un 47%, en tanto en 2011 -con $ 531 millones colocados-, capturaba $ 292 millones brutos y siendo un 55%. Mayores «gastos» en segmento comercialización contribuyeron en la resta. Y así, en el «operativo» quedó por debajo del otro ejercicio -con $ 175 millones-, cuando veía liberados $ 186 millones. Salvo 2009, donde poseyó pérdida «ordinaria», los $ 122 millones de utilidad actual quedaron por debajo de los otros cuatro ejercicios, dentro del quinquenio. Y en el final neto, $ 79 millones también son inferiores -por unos $ 10 millones- al pasado. En su segmento original, el «transporte de gas», el aporte al total gravita en torno de un 22%, en tanto la franja de «líquidos» es su columna principal, con su 70% de la facturación (el resto es de «otros servicios»). El segmento más fructífero estaba no regulado, con colocaciones internas y -en especial- al exterior. A partir de finales de 2011, por disposiciones oficiales, se le han aplicado normas que ejercen un filtro sobre sus resultados. Un cambio en el escenario, que generará efectos a lo largo de 2012.