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Wall Street ajusta las históricas ganancias de octubre
Luego de este octubre tan benévolo estamos teniendo un noviembre malo cuya caída se acentuó el lunes y está recortando parte de las fuertes ganancias del mes anterior, sin embargo existen desde nuestro punto de vista numerosos elementos para realizar un análisis para valorar el escenario más probable que pudiera entregarnos los índices norteamericanos.
En primer término diremos que no es una buena noticia que octubre haya sido bueno, el mismo mes de 1931, de 1974, de 2002, y de 2008 fueron buenos meses y estamos hablando de los mercados bajistas más importantes de Wall Street en los últimos 100 años.
En todos estos octubres luego tuvimos un mes de noviembre malo, y diciembre fue variado: algunos buenos y otros malos, pero en general octubres muy buenos no deben considerarse preludio de algo necesariamente bueno para Wall Street más teniendo en cuenta que los cuatro mercados bajistas más importantes de la historia lo tuvieron.
Lo que sí coincidieron los octubre de los mercados bajistas en que noviembre fue un mal mes en realidad en algunos casos recortando parte de las ganancias de octubre y en otros borrándolas.
Este noviembre empezó con alguna expectativa positiva en Wall Street, los mercados corrigen en precios o en tiempos. Y el mercado en los últimos días amagó con hacer un triángulo en contracción con definición alcista, tan importante resultó la figura que Wall Street Journal la retrató en sus páginas y la consideró como obvio, lo llamó el triángulo superbullísh técnico (esto significa superalcista). Como generalmente resulta cuando algo es obvio que hasta el medio de prensa nos está avisando, el mismo termina no funcionando y la semana que pasó el mercado terminó invalidando el triángulo superbullísh como señalaba WSJ y el triángulo alcista se transformó en un triángulo bajista, por lo tanto el mercado dejó bien en claro que noviembre sería no sólo una corrección en tiempos que podría ser lateral tipo triángulo sino una corrección también en precios que es la que estamos desarrollando a continuación.
La caída del lunes ha sido severa, pero el mercado ya nos tiene acostumbrados a estos movimientos bruscos cuando cae, el jueves pasado cuando el triángulo produjo la definición bajista (en contra de la mayoría que asumía una alcista) la caída fue severa, el viernes tuvimos un día típico poscaída de consolidación y el lunes nuevamente el mercado generó la caída que llevó al Sp500 a niveles de 1.183 y al Dow a niveles de 11.450 puntos.
En reportes técnicos veníamos advirtiendo que luego de un mes de octubre bueno tendríamos un noviembre malo, que el mismo podría evitarse si el mercado triangulaba en donde la corrección iba a ser en tiempos, o alternativamente ajustar en mayor medida la gran recuperación de octubre. El jueves el mercado nos dio claramente su veredicto y por lo tanto el ajuste se está realizando en precios.
Ahora bien, la fuerte caída creemos que es correctiva, la razón es por una cuestión de tiempos, aun las más importantes recuperaciones de Wall Street no hemos tenido alguna como la de octubre de este 2011 en donde el mercado haya recortado los 2/3 de sus pérdidas en sólo 3 semanas esto es en el 15 por ciento del tiempo que le llevó al mercado caerse.
Es decir el mercado cayó desde 12.900 hasta niveles de 10.400 en 22 semanas, desde 1.370 hasta niveles de 1.074 en 22 semanas, el Dow se recuperó desde 10.400 a los 12.284 en sólo 3 semanas recortando 2/3 de lo que había bajado, y el Sp500 también en tres semanas recortó los 2 /3 de las pérdidas desde 1.370 a 1.074 con el alza a 1.292 puntos.
En términos de tiempos parece ser que al menos 8 o 10 semanas debe durar la recuperación aun en un escenario bajista de fondo, es por ello que pensamos que noviembre puede ser un mal mes, pero diciembre puede bueno.
La caída de noviembre debe recortar el 50% o el 62% de las ganancias de octubre, el Sp500 alcanzó ayer en 1.183 el 50% exacto del avance previo, mientras que el nivel del Dow se encuentra muy cerca de donde alcanzamos ayer. La zona ideal que mencionamos en los soportes donde termina la caída de noviembre sería 1.184-1.155, y en el caso del Dow niveles de 11.390-11.100 luego deberíamos ver un nuevo rally para llevar los precios en diciembre quizás a la zona de 12.00-12.500 en el Dow y niveles de 1.300-1.330 en el Sp500.
El único gran riesgo que tiene el mercado es que si no fuera por el patrón de tiempo lo que estamos observando es igual que lo ocurrido en 2007, en el que el dow y el Sp500 igual que en 1930, y en 1971-1973 realizaron sendos cabezas hombros, los mercados se cayeron y luego generaron entre 10 y 12 semanas de recuperación que no pudo con la línea del cuello de la figura de cabeza hombros, luego de ello los mercados colapsaron tanto en 1974, como 2007-2008, como en el año 1931.
El tema tiempos no es menor, nunca el rebote en estos grandes mercados bajistas históricos fue de 3 semanas, siempre llevó mayor cantidad de tiempo y es lo que nos inclina a pensar que la caída de noviembre será seguida por un buen diciembre.
Sin embargo los soportes de 11.000 y de 1.140 deben cuidarse celosamente que no sean perforados, porque el mercado si no podrá haber hecho lo que se conoce como el beso del adiós que hiciera en 1973-1974, y en el año 2007, tanto tiempo los 11.000 y los 1.140 se mantengan en noviembre, la caída actual debe encontrar piso pronto para ser seguido por un rally de Santa Clauss, veremos....
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