Ya es un “bear market”

 El 4,47% que cedió el Merval el viernes al cerrar en 11.404,56 puntos, es la octava mayor baja diaria del año, con la que acumula un retroceso del 10,76% en cinco días, la segunda mayor baja semanal de 2015. Con ésto, desde el máximo del 20 de noviembre, el derrumbe suma 19,54% para la cartera teórica, 18,76% para las acciones "Argentinas puras" y 16,68% para el Índice General, lo que habla de dos cosas: que el derrumbe ha sido generalizado y que estamos a la puerta de lo que cierta tradición bursátil llama "bear market" o mercado bajista. Si bien es cierto que el vencimiento de los contratos de opciones del viernes, pudo haber "inflado" el volumen tranzado, que superó los $ 551 millones en operaciones de riesgo y $ 274 millones en acciones, los 100 papeles que se negociaron en la jornada (13 alzas, 4 sin cambio y 83 en baja), un máximo para lo que va del año dan cuenta que el malestar entre los inversores es bastante general. La pregunta que más se nos hace en estos días es por qué, con el cambio de escenario, las acciones bajan. No tenemos la más remota idea, pero para no escudarnos en aquello de "comprar con el rumor, vender con la noticia", podemos argumentar que (para bien o para mal) estamos volviendo a una "bolsa normal". Durante la gestión kirchnerista fue relativamente fácil ganar dinero en Bolsa. Con un mercado segregado del mundo y sin alternativas de inversión competitivas, el dinero simplemente se canalizaba hacia a las acciones. Cada tanto, por la iliquidez del mercado se producía algún cuello de botella, pero era cuestión de esperar unos días o unos meses a que "la plata" volviese al sistema. Con el retorno a la "normalidad" las tasas, el dólar y el contexto externo entran de nuevo en juego, lo que demostrará quiénes realmente tienen "uñas de guitarrero" y quiénes han sido durante todo este tiempo meros "sanateros".