YPF: crece expectativa por asamblea del lunes

Miguel Galuccio

El mercado energético está pendiente de la asamblea de accionistas de YPF que se realizará el lunes próximo en la cual se designará al nuevo directorio de la petrolera. Se entiende que inmediatamente después el nuevo directorio formalizará el nombramiento de Miguel Galuccio como presidente y gerente general, lo que habilitará a éste para que empiece a dar a conocer la estrategia que llevará en la empresa ahora mayoritariamente estatal.

La asamblea fue convocada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y sólo prevé en el orden del día la designación de los nuevos directores por las clases de acciones A y D y de los miembros de la Comisión Fiscalizadora por los mismos tipos de tenencias. Según el estatuto de la sociedad, que no está planeado modificar en el orden del día, las acciones Clase A pertenecen al Estado nacional y las D a los accionistas privados. Las B desaparecieron porque pertenecían a las provincias que las vendieron, al igual que las C del programa de propiedad participada.

Hasta la Ley 26.741 que aprobó la expropiación del 51% de las acciones que poseía la española Repsol, el Estado nacional tenía una sola acción la que le daba derecho a tener un asiento en el directorio. Ahora con el 51% designaría a la mitad más uno del total de directores que según el estatuto debe ser de 11 como mínimo y de 21 como máximo.

Del 51%, el 49% pertenece a las provincias que integran la OFEPHI (Organización Federal de Productores de Hidrocarburos) y según la ley, esas acciones se distribuirán considerando los niveles de producción de hidrocarburos y de reservas comprobadas en cada una. En principio, la norma legal también establece que los directores por el 51% de las acciones expropiadas se designarán en proporción a las tenencias del Estado y de las provincias, más un representante por los trabajadores.

No obstante, la ley también contempla que «el Poder Ejecutivo Nacional ejercerá los derechos políticos sobre la totalidad de las acciones sujetas a expropiación hasta tanto se perfeccione la cesión de derechos políticos y económicos a las provincias». De esta forma, si la cesión no se formaliza antes de la asamblea del lunes 4, el Estado nacional designará a la mitad más uno de los miembros del directorio.

Del 49% restante, el 25,45% pertenece al grupo Petersen de la familia Eskenazi, que no cumplió con un vencimiento de u$s 400 millones a mediados de mes con un grupo de bancos, por lo cual éstos podrían solicitar la participación en la asamblea. Un 6,43% sigue en manos de Repsol y un 17,09% pertenece a fondos de inversión y se negocia en las Bolsas de Nueva York y Buenos Aires. Para que los representantes de las acciones en manos de privados sean admitidos en la asamblea, se deben cumplir los requisitos de la ley de sociedades, en cuanto a obtener constancia de la tenencia emitida por la Caja de Valores y su presentación en la CNV para la inscripción en el libro de registro, para lo cual el plazo vence hoy a las 16.

En la convocatoria hecha por la CNV se indica que todos los accionistas votarán conjuntamente salvo para los puntos 2, 5, 7 y 10 del orden del día, referidos a remoción de miembro de la comisión fiscalizadora y del directorio por la Clase A y designación de los reemplazantes de éstos.

Entre los directores designados por el Estado a través de la Clase A tienen que estar Galuccio y quien vaya a ser designado vicepresidente de la empresa. Si el Ministerio de Planificación insiste en el criterio de salir de YPF una vez terminada la intervención, el subsecretario de esa cartera, Roberto Baratta, que era el director por el Estado hasta la expropiación, no será renovado en el cargo.

La asamblea y la designación del directorio y la comisión fiscalizadora son los primeros pasos para que la acción de YPF vuelva a cumplir con los parámetros de la Bolsa de Nueva York, al igual que la presentación del balance al 31 de marzo, para lo cual se solicitó prórroga hasta que se haya constituido la nueva conducción. Para YPF y para el Gobierno es importante que la petrolera cumpla con las exigencias de la Comisión de Valores de EE.UU. (SEC) porque de eso dependen las posibilidades de salir a colocar deuda en el mercado internacional.