En el marco de las medidas que viene tomando el Gobierno para continuar conteniendo la corrida cambiaria que se vivió entre la semana pasada y el comienzo de esta, el Banco Central dispuso ayer una nueva suba de tasas del plazo fijo tradicional y las Leliq a 28 días. La medida se acordó en el marco de la reunión de directorio semanal de la entidad. Y no fue un alza cualquiera, sino que se realizó un fuerte ajuste, el más alto desde el comienzo de la actual gestión. Asimismo, se realizaron cambios en los montos máximos de los plazos fijos minoristas.
Según anticipó Ámbito y luego confirmó la entidad, se aplicó una suba de tasas de 1.000 puntos básicos (que equivalen a 10 puntos porcentuales), lo que llevó al 91% la tasa nominal anual (TNA), con un rendimiento efectivo mensual (la TEM) en torno del 7,68% y un interés efectivo anual (TEA) del 141% para las Leliq y del 140,5% para el plazo fijo. Esta TEA se ubica por encima de la de las Letras de Descuento que pagó ayer Economía en su licitación (135,5%).
El BCRA elevó en el último tiempo el ritmo de depreciación del peso (crawling peg) a niveles cercanos al 7%, en línea con la evolución de los precios de la economía. Así, el economista y director de Eco Go, Sebastián Menescaldi, observó que esta nueva decisión del Gobierno “es un avance hacia la neutralización de la inflación del mes pasado, teniendo en cuenta cómo quedó la tasa mensual y también, el ritmo de la devaluación”.
Asimismo, para complementar este incremento en el rendimiento del instrumento, se aplicaron cambios en los montos del plazo fijo minorista (que paga más que el mayorista), ya que el tope subió de $10 millones a $30 millones.
“Es una medida muy fuerte, una suba más que importante, que responde a la necesidad de controlar la corrida cambiaria, intentando absorber más dinero a través de los instrumentos en pesos”, señaló el analista Christian Buteler. Y consideró que la estrategia de ajustar el tope del plazo fijo tradicional va en línea con la estrategia de poder llegar a más ahorristas con este ajuste de tasas.
La decisión se sumó a las intervenciones que viene realizando el BCRA en el mercado de los dólares financieros en las últimas jornadas para controlar la corrida cambiaria. Menescaldi sostuvo que, si se consigue el adelanto de fondos del Fondo Monetario Internacional y se logra destrabar la evolución del dólar soja 3 hacia adelante, “se podría empezar a cerrar más definitivamente la corrida cambiaria de estos días”.
Así, en la City, reconocen, en general, el esfuerzo que está realizando el Banco Central para llevar las tasas a terreno positivo, algo que el mercado le viene reclamando a la entidad con cada ajuste que realizó al rendimiento de los instrumentos en pesos y que también le exige el acuerdo con el FMI.
Santiago Manoukian, de Ecolatina, apuntó que “la aceleración inflacionaria de inicios de año devolvió la tasa de política a terreno negativo durante febrero y marzo” y la reciente disparada de los dólares paralelos y el compromiso asumido con el Fondo forzaba al BCRA a no quedarse inmóvil frente a este panorama, a fin de procurar moderar las presiones inflacionarias y las tensiones sobre la brecha cambiaria vía un fomento del carry trade.
Manoukian consideró que la decisión puede contribuir a llevar algo más de calma en el corto plazo al mercado cambiario. Pero aclaró que “la emisión futura asociada por intereses de los pasivos remunerados (12% del PIB y 250% de la base monetaria), junto al severo impacto de la sequía y la creciente incertidumbre que existe en este año electoral”, podría hacer que este movimiento de la tasa sea ineficaz para moderar la dinámica inflacionaria hacia adelante. Y, en este punto, considera que la medida debería formar parte de un programa integral.
Dejá tu comentario