En un día clave para los mercados a la espera de definiciones de la Fed, un informe de mercados de BlackRock advirtió a los inversores sobre las "grietas" en el sistema financiero como consecuencia de la suba de tasas para frenar la inflación.
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“Los problemas bancarios a ambos lados del Atlántico que han sacudido los mercados la semana pasada son las últimas consecuencias de las subidas de tasas más rápidas desde principios de los años ochenta”, expresó sin vueltas el informe de la empresa.
“La razón: la esperanza de que los bancos centrales acudan al rescate y recorten los tipos, como hicieron en el pasado. Ese es el viejo manual, y ya no funciona. Los bancos centrales tienen que seguir luchando contra una inflación obstinadamente alta y tienen que utilizar otras herramientas para salvaguardar la estabilidad financiera”, destaca la gestora.
“Un ejemplo: El Banco Central Europeo subió los tipos un 0,5% la semana pasada. Y prevemos que la Reserva Federal suba los tipos esta semana. Nuestra conclusión: Los inversores necesitan un nuevo manual de inversión y mantenerse ágiles en este nuevo régimen de mercado”, afirman en BlackRock.
Según explican estos analistas, “las tensiones bancarias que están sacudiendo los mercados son muy diferentes, pero lo que tienen en común es que los mercados están examinando ahora las vulnerabilidades de los bancos a través de la lente de los altos tipos de interés. que los mercados examinan ahora las vulnerabilidades bancarias desde la óptica de los tipos de interés elevados”. No obstante, afirman: “No vemos una repetición de la crisis financiera mundial de 2008”.
Estos expertos comentan que algunos de los problemas que han surgido recientemente se conocían desde hace tiempo, y la normativa bancaria es ahora mucho más estricta. ahora. En cambio, se trata de una recesión anunciada. “¿Por qué? La única forma en que los bancos centrales podían reducir la inflación era subir las tasas lo suficientemente altos como para causar daños económicos. Es probable que las últimas grietas financieras restrinjan el crédito, hagan mella en la confianza y, finalmente, perjudiquen el crecimiento”, explican en BlackRock.
En BlackRock destacan 3 factores claves:
1. BlackRock pondera la renta variable y asegura que los activos de riesgo no están en recesión.
2. Al mismo tiempo, aseguran que la mejor opción para los inversores es la deuda pública a corto plazo. "Creemos que los principales bancos centrales distinguirán sus luchas contra la inflación de cualquier medida adoptada para apuntalar el sistema bancario. El BCE lo hizo la semana pasada subiendo los tipos como había anunciado en un principio, incluso cuando los mercados empezaban a dudar de su determinación. Esperamos que la Fed adopte un enfoque similar cuando suba los tipos esta semana. El IPC estadounidense de la semana pasada confirmó que la inflación subyacente no está en vías de caer hasta el objetivo de la Fed. Por eso podríamos ver una inversión de la fuerte caída reciente de los tipos de interés a dos años y otras tasas de interés a corto plazo”.
3. Resaltan a los activos de los mercados emergentes. "Por debajo del radar se ha confirmado que el reinicio económico en Asia a partir de las restricciones de Covid es potente. Además, la política monetaria de China es favorable, ya que el país tiene una inflación baja en comparación con DM. En nuestra opinión, esto debería beneficiar a los activos de los mercados emergentes".
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