Semana decisiva para Wall Street ¿vuelven las ventas?

La semana que pasó, tuvimos una fuerte recuperación en todos los índices bursátiles americanos, ello también generó un efecto simpatía en la mayoría de los índices bursátiles mundiales, dentro de ellos los emergentes (México Brasil, Argentina) también registraron fuertes ganancias para cerrar una semana con saldos positivos generalizados para las Bolsas.

El índice Dow Jones Industrials cierra la semana en niveles de 12.483 puntos con un saldo positivo de 3,10% contra los 12.107 puntos, terminó cerca de los máximos de la semana que fueron 12.508 puntos. El segundo indicador en importancia el S&P500 culmina la semana en 1.435,12 con una ganancia semanal de 3,53% contra el cierre de la semana anterior de 1.386,12 puntos, el máximo valor de la semana que pasó en este índice se ubicó en 1.438,92 puntos. Por su parte, el indicador muy seguido en los últimos años el NASDAQ 100 cierra con una ganancia de 2,87% en niveles de 1.791 puntos contra los 1.741 de la semana anterior registrando niveles máximos de recuperación el último viernes en 1.807 puntos.

En realidad, los fuertes rebotes se dieron inmediatamente después de conocida el miércoles la decisión de la Fed, en donde por unanimidad dejó sin cambios la tasa de referencia, sin embargo, su comunicado es interpretado por los analistas, observadores e inversores como un mensaje que la política de suba de tasas ha sido dejado atrás, y que crecen las posibilidades que el próximo movimiento de la tasa sea hacia abajo y no hacia arriba.

Fuertes compras se sucedieron en la Bolsa americana y en las Bolsas mundiales luego del anuncio, ello se explica por la gran cantidad de coberturas que seguramente se habían tomado con la caída de semanas previas, el hecho que rápidamente se popularizara la idea de un ajuste de semanas o meses en las Bolsas generó muchas coberturas y una noticia interpretada como positiva genera lo que técnicamente se reconoce como "short covering" cobertura de cortos, es decir, compras obligadas de aquellos que a través de diversos instrumentos como futuros, opciones o CFD habían jugado a la baja y ante tamaña suba se activan sus stops y se retroalimenta el movimiento de suba.

Luego del típico «short covering» por noticias positivas, la prueba de fuego vienen los días posteriores en donde la lógica consolidación o ajuste debe ser seguido por una nueva fuerte ola de compras para confirmar que nuevamente se recupera la tendencia alcista y que los índices van a nuevos máximos arriba de los registrados en los meses de febrero. Falla en producirse esa nueva ola de compras luego de una razonable consolidación producirá la frustración y nuevamente regresará la presión, y todo lo andado la semana anterior será desandado vertiginosamente por un nuevo selloff que nos lleve bien debajo de los níveles que viéramos semanas atrás como mínimos para los tres índices bursátiles.

La visión técnica de nuestro modelo efectivamente indica que es posible que toda la recuperación pos-Fed sea engañosa y que los máximos de febrero no sean superados y que en el corto plazo esta semana o la siguiente vuelva una ola de fuertes ventas para los diferentes índices bursátiles como parte de una tendencia bajista de varios meses que habría comenzado en los techos del 20 de enero de 12.793 puntos del Dow Jones, del techo de 1.461,49 del 22 de febrero en el S&P500 y en los máximos de 1.851 puntos del 22 de febrero en el NASDAQ 100. Entremos al análisis de los tres índices bursátiles aplicando nuestra interpretación preferida aplicando nuestro modelo de análisis Elliott Wave. Empecemos por el único indicador que fue capaz de hacer nuevos máximos históricos arriba de los techos del primer trimestre del año 2000, el índice Dow Jones Industrials.

Este índice creemos que pudo haber encontrado un techo muy importante de corto, mediano y largo plazo en los máximos registrados de 12.793 puntos el día 20 de febrero, este máximo coincide casi exactamente con la medición técnica de una onda B irregular, en efecto toda la suba desde el año 2002 desde los niveles de 7.200 puntos mide casi exactamente 1,236 vez el tamaño de la caída desde los máximos de 11.750 puntos hasta los niveles mínimos de 7.200 puntos. Esta es la medida típica de onda B, adicionalmente toda la recuperación desde el año 2000 puede dividirse en tres partes, una secuencia ABC una onda X en triángulo y un nuevo ABC, lo que sería un doble zig-zag también típico en onda B, de acuerdo con la estructura observada y las mediciones es que existen fuertes posibilidades que 12.793 haya sido el techo buscado , un techo del Dow de corto, mediano y largo plazo.

Ahora vayamos al corto plazo para analizar la situación de este índice a la luz de la recuperación observado pos-Fed. Bajo nuestra hipótesis preferida bajista existe una lectura posible y de gran probabilidad de ocurrencia, esta es considerar la caída desde los máximos de 12.793 puntos del día 20 de febrero de 2007 hasta los niveles mínimos de 12.053 puntos del 1 de marzo es la onda 1 bajista del Dow, desde allí comenzó una onda 2 de recuperación engañosa que se desarrolla en plano irregular (la misma figura que se formara en el mediano y largo plazo), siendo la ondaA del plano la suba desde los 12.053 hasta los máximos de 12.343 registrados el 12 de marzo, luego viene la B irregular del plano que penetra los mínimos de 12.053 extendiéndose 1,382 vez la A y hace piso en 11.934 puntos el día 14 de marzo, todo el avance desde el 14 de marzo es la onda C del plano de la onda 2 engañosa. Esta onda C debería haber finalizado en los máximos de 12.508 puntos del viernes, o en niveles muy cercanos a este máximo.

Precisamente en 12.510 puntos el Dow en la onda 2 iniciada ortodoxamente en los 12.053 del día 1 de marzo recorta 61,8% de la caída de la onda 1 desde 12.793 a 12.053 una relación ideal para onda 2. El 76,4% de recorte se encuentra en niveles de 12.615 y en niveles de 12.635 se encuentra un gap muy importante en los CFD de este índice que fuera el movimiento antes del fatídico día de caída del Dow. La resistencia ideal se encuentra en los 12.510 ya alcanzados con los máximos de 12.508 de la semana que pasó mientras que la resistencia superior y extrema se encuentra en 12.635 y 12.694. Creemos que el Dow no podrá superar la zona de 12.510 ya alcanzada o la resistencia extremas de 12.635-12.694 y sobrevendrá un fuerte selloff en los próximos días o semanas que desandará toda la recuperación desde 11.934 para llevar los precios hacia niveles niveles de 11.500-11.600 en camino de objetivos bajista más importantes para los próximos meses estos son los mínimos del año 2006, 2005 y 2004, y potencialmente para más adelante los niveles del año 2002. Volviendo al corto plazo, caídas del Dow debajo de 12.150 sugerirán que ya estamos dentro de un selloff debajo de 11.934 confirmando el escenario bajista preferido por nuestra interpretación del modelo. Ahora bien, un movimiento arriba de 12.635 y 12.694 contrariamente a lo previsto dejará en tres ondas la caída desde 12.793 hasta los 11.934 en tres ondas y sugerirá un movimiento arriba de 12.793 quizás hacia los 13.000 puntos y al nivel en donde toda la suba desde los 7.200 de 2002 recorran 1,382 vez la caída desde 11.750 del año 2000 hasta los mínimos de 7.200 del año 2002. Veremos..

Ahora vamos a los otros dos índices bursátiles americanos de referencia.

El S&P500 colocó su techo en los máximos de 1.461,49 del día 22 de febrero de este año, la caída hasta los niveles mínimos de 1.372,99 del día 5 de marzo la etiquetamos como una onda 1 de caída en cinco movimientos tendenciales bajistas, esta onda 1 es la primera onda del mercado bajista, la recuperación desde 1.372,99 es una onda 2 en plano irregular expandido, esta onda 2 en plano desarrolló una onda A alcista desde 1.372,99 hasta 1.409,89 del día 9 de marzo, luego una onda B irregular hasta niveles de 1.362,69 que perforó el piso de 1.372,99, esta onda B hizo piso el día 14 de marzo en 1.362,69 y desde allí tuvimos la onda C alcista, todo dentro de la onda 2 de recuperación. Esta onda C y 2 podría haber culminado en los máximos de la semana en 1.438,90 o hacerlo en la zona de 1.440-1.445, los máximos de 1.438,90 estuvieron muy cerca de los 1.440 que marcan 76,4% de recorte de onda 2 (61,8% lo teníamos en 1.429), entre 1.440-1.445 tenemos una gran resistencia en el S&P500 y el gap en el CFD, es decir, el día previo al gran selloff de fines de febrero y comienzos de marzo. Tanto tiempo el S&P500 no supere 1.440-1.445 creemos que debemos tener una fuerte caída a continuación para llevar los precios debajo de 1.362 hacia un objetivo de 1.340-1.330 y niveles mucho más deprimidos en consonancia con el Dow Jones Industrials, sólo un movimiento arriba de 1.445 a 1.450 nos obligará a considerar un movimiento arriba de los máximos de 1.461,49 que se consideran definitivos (techo de corto y mediano plazo).

Por último el índice NASDAQ 100, este índice colocó su techo en 1.851, el 22 de febrero desarrolló su onda 1 bajista y tendencial que terminó el día 5 de marzo en niveles de 1.710 puntos desde allí se desarrolló la onda 2 de recuperación que también tomó la forma de un plano irregular con una secuencia ABC, la onda A del plano fue la recuperación desde 1.710 a 1.761 que terminó el día 9 de marzo, luego vimos la onda B del plano con la caída a 1.710 en este caso no perforamos el piso de la onda 1, alcanzamos el mismo valor. Este mínimo de 1.710 fue visto el 14 de marzo como todos los otros índices y desde allí se generó la onda C de 2, esta onda C de 2 debería haber finalizado en los máximos de 1.807 puntos vistos la semana que pasó ya que el rebote en C de 2 recortó 62% de toda la caída en onda 1 desde 1.851 a 1.710, sin embargo, 76,4% se encuentra en niveles de 1.817 y el gap en niveles de 1.819 puntos. Creemos que por lo tanto desde los máximos ya vistos de 1.807 o desde 1.816-1.820 comenzará la onda 3 bajista que nos llevará mínimamente hacia la zona de 1.680-1.650 puntos y a niveles mucho más deprimidos dentro de la tendencia bajista de mediano plazo empezado en enero y febrero de 2007 que puede extenderse todo el año 2007. En el caso del NASDAQ 100 sólo un movimiento arriba de 1.820 y 1.831 sugerirán un nuevo rally arriba de 1.851 y que el proceso de techo o tope a todo el avance desde el año 2002 no ha llegado aún a su fin ... veremos.

Esta semana es muy importante, ya que el escenario bajista sugiere que esta semana deben mantenerse las resistencias proyectadas en todos los índices y volver a producirse ventas masivas. Veremos.